上周國內(nèi)A股市場超跌反彈，上周持倉明顯回落。截至上周五收盤，反復遇阻提示壓制，橡膠回落明顯。成本端原油價格破位下行，盤面壓力大。
8月30日，天然橡膠13890.000 漲幅+30.000 漲+0.22%。國內(nèi)商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數(shù)上漲，農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，棉紗跌1%，黑色系普遍上漲，鐵礦石漲5%，螺紋鋼漲1.57%，天然橡膠漲0.2%。
產(chǎn)區(qū)+庫存+需求：
8月以來，受供應端短缺的持續(xù)性影響，產(chǎn)區(qū)橡膠原料緊張，進口天然橡膠價格回落。
據(jù)消息顯示，泰國、馬來西亞原料價格回落。隨著季節(jié)性的供應高產(chǎn)即將會到來，一般隨著高產(chǎn)期的到來，膠水價格會趨于有下行壓力。1-7月合成橡膠累計產(chǎn)量為449.5萬噸，同比增長5.8%。
庫存方面，國內(nèi)外天然橡膠供應量超預期。同樣的，我國進口量會不斷增多。我國進口量增多，產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量增加，庫存預計增加。據(jù)海關總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，中國2021年7月天然橡膠進口量為165,288.11噸。
需求端來看，汽車芯片供應短缺仍在惡化。據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2021年1-7月，汽車制造業(yè)實現(xiàn)利潤同比保持較快增長，增速比上半年繼續(xù)回落。2021年1-7月，汽車制造業(yè)累計實現(xiàn)利潤3221.1億元，同比增長19.7%，增速比上半年回落25.5個百分點，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額的比重為6.5%，與上半年相比有所下降。數(shù)據(jù)顯示，2021年7月份，中國橡膠輪胎出口量為57萬噸，環(huán)比減少4萬噸，同比下降8.8%。 從汽車和輪胎等下游市場需求看，橡膠下游需求疲軟，橡膠期貨價格回落。
參考建議：
上周滬膠跌幅觸及600點，超3%跌幅，恢復震蕩下行走勢。周內(nèi)反彈修復，可以持續(xù)向下區(qū)域運行，維持回落延續(xù)預期。預計，天然橡膠在9月會有交割壓力。（文/天然橡膠網(wǎng)）
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