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作為天然乳膠主要自產(chǎn)產(chǎn)區(qū)海南來(lái)說(shuō)，2022年上半年，海南進(jìn)濃乳廠膠水收購(gòu)價(jià)格明顯高于2021年同期原料膠水收購(gòu)價(jià)格，二者價(jià)差最高在6800元/噸的高位。但是進(jìn)入2022年6月，隨著海南產(chǎn)區(qū)割膠逐步推進(jìn)，原料產(chǎn)出增加，雖然受天氣階段性影響，但供應(yīng)整體趨向?qū)捤桑z水價(jià)格總體呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。8月初膠水價(jià)格開始低于2021年同期。11月中旬，海南產(chǎn)區(qū)降雨增多，且受冷空氣影響，氣溫偏低，全島膠水日產(chǎn)量由8000噸快速降至3000-4000噸，工廠收購(gòu)量減少，導(dǎo)致價(jià)格寬幅拉漲。且由于濃乳需求欠佳，加工廠生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)受到壓縮，膠水分流，國(guó)營(yíng)工廠70%膠水用于生產(chǎn)全乳膠，膠水制全乳膠原料收購(gòu)價(jià)格漲勢(shì)更加明顯。截至11月22日，海南國(guó)營(yíng)膠水制濃縮乳膠原料價(jià)格為11500元/噸，較11月初上漲1700元/噸；國(guó)營(yíng)膠水制全乳膠原料收購(gòu)價(jià)格為11300元/噸，較11月初上漲2000元/噸。

受原料寬幅上漲及橡膠期貨拉升提振，海南產(chǎn)區(qū)濃乳價(jià)格止跌反彈。截至11月22日，國(guó)產(chǎn)國(guó)營(yíng)散包濃乳現(xiàn)貨價(jià)格在8800元/噸，較月初上漲900元/噸，國(guó)產(chǎn)民營(yíng)散包濃乳現(xiàn)貨價(jià)格在8600-8700元/噸，較月初上漲900元/噸。但目前國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，需求端消費(fèi)力度下降，下游部分工廠成品訂單欠佳，開工不高，對(duì)橡膠原料采購(gòu)積極性有限，還盤價(jià)格偏低，市場(chǎng)整體成交氣氛偏淡。

海南產(chǎn)區(qū)即將由高產(chǎn)期進(jìn)入減產(chǎn)期，疊加今年春節(jié)時(shí)間較去年略早，一定程度上影響今年的停割時(shí)間，有部分加工廠表示目前已經(jīng)開始冬儲(chǔ)準(zhǔn)備。且隨著膠水干含的下降，國(guó)營(yíng)加工廠多儲(chǔ)備干膠原料為主，在此影響下，原料膠水價(jià)格或維持堅(jiān)挺狀態(tài)。隨著濃乳產(chǎn)量減少，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端利好效應(yīng)逐漸增強(qiáng)，對(duì)國(guó)產(chǎn)濃乳現(xiàn)貨價(jià)格存成本支撐，仍有走高可能。需求端中國(guó)繼續(xù)優(yōu)化精準(zhǔn)防控措施，利于下游企業(yè)開工提升，但是多數(shù)工廠產(chǎn)品銷售壓力較大，隨著原料價(jià)格上漲，生產(chǎn)成本上升，利潤(rùn)受到擠壓，整體詢盤采購(gòu)積極性偏低，對(duì)現(xiàn)貨支撐略顯不足，相對(duì)壓制價(jià)格上漲空間。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/張靜芳 原文標(biāo)題/國(guó)產(chǎn)濃乳止跌反彈 未來(lái)漲勢(shì)能否延續(xù)？）