11月份，正值泰國產(chǎn)膠旺季，月初天氣影響減弱情況下，割膠工作正常，原料產(chǎn)出增加，杯膠價格下跌，泰標理論生產(chǎn)成本降低。而橡膠期貨反彈，提振泰標船貨價格拉漲，其利加工潤空間有所提升。隨后杯膠價格堅挺，而泰標報盤下調(diào)，加工利潤隨之回落。月中旬泰國北部地區(qū)原料開始上量，南部地區(qū)仍受降雨影響，原料產(chǎn)出不多，杯膠價格上漲，泰標理論生產(chǎn)成本提高，同時橡膠期貨偏強震蕩，泰標船貨價格上調(diào)，提振加工利潤窄幅上行。但工廠生產(chǎn)積極性一般，需求端欠佳抑制業(yè)者信心，隨著橡膠期貨震蕩偏弱，泰標價格下調(diào)，其加工利潤再度回落。截至11月24日，杯膠收購價在38.20泰銖/公斤，泰標核算理論加工成本大致在1298美元/噸，利潤空間基本有42美元/噸左右，較10月同期15美元/噸的利潤環(huán)比上漲186.80%。
11月份，泰國乳膠加工利潤窄幅波動，煙片膠加工利潤仍處低位。泰國北部地區(qū)原料繼續(xù)放量，南部因雨水偏多，原料產(chǎn)出受限，收購價格相對抗跌。國內(nèi)需求未有明顯改善，海外需求偏弱，對美金船貨采購一般，剛需補貨，由于缺乏生產(chǎn)利潤支撐下，乳膠及煙片膠整體加工積極性不高。截至11月24日，膠水收購價在44.10泰銖/公斤，泰國散包乳膠核算理論加工成本大致在972美元/噸，利潤空間基本有168美元/噸左右，較10月同期175美元/噸的利潤環(huán)比下降4.02%。截至11月24日，白片收購價在44.80泰銖/公斤，泰國煙片膠核算理論加工成本大致在1420美元/噸，利潤空間基本有80美元/噸左右，較10月同期85美元/噸的利潤環(huán)比下降5.49%。
未來一周泰國部分地區(qū)將繼續(xù)迎來降雨，覆蓋范圍較大，預計原料產(chǎn)出受限。在割膠旺季背景下，泰國天然橡膠主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出增加相對緩慢，短期原料收購價格仍有支撐。但是中期來看，若是降雨影響減弱，原料產(chǎn)出增速有望提升，供應端對天膠行情或?qū)?gòu)成壓制。而需求端表現(xiàn)一般，制品企業(yè)訂單欠佳，輪胎廠開工雖有提高但即將進入生產(chǎn)淡季，國內(nèi)終端買盤對高價接受能力有限，采購主動性減弱，多數(shù)以消化庫存為主，因此，12月份美金膠利潤空間提升有限。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/張靜芳 原文標題/美金膠加工利潤不足 工廠生產(chǎn)積極性一般）
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