上月末，橡膠主力合約震蕩至11770元/噸，向上出現(xiàn)乏力，目前基本面情況來(lái)看，五月由于上游壓力繼續(xù)增加，膠價(jià)或面臨新一輪挑戰(zhàn)。
基本面上5月已進(jìn)入割膠期，無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)外都開(kāi)始陸續(xù)展開(kāi)，泰國(guó)及東南亞主要產(chǎn)膠國(guó)在目前來(lái)看都已開(kāi)始大面積割膠，現(xiàn)貨及原料的回升給橡膠價(jià)格帶來(lái)不少壓力，上月我們看到白粉病以及天氣干旱，導(dǎo)致云南地區(qū)割膠作業(yè)未能出現(xiàn)往年規(guī)模，但進(jìn)入五月后也會(huì)迎來(lái)一波上漲。
下游方面國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)亟需得到改善，現(xiàn)貨向一萬(wàn)一靠攏，持續(xù)貼水期貨，基差保持弱勢(shì)，汽車、重卡銷量需要出現(xiàn)明顯回升才能得到緩解，不過(guò)低價(jià)可能會(huì)迎來(lái)工廠對(duì)原料的一波囤積，價(jià)格短期內(nèi)可能不會(huì)出現(xiàn)大面積向下。
供需過(guò)剩的大周期拐點(diǎn)逐步到來(lái)，但仍待扭轉(zhuǎn)，基本面沒(méi)有突破的情況下，滬膠很難脫離過(guò)去幾年的低位核心區(qū)間，但顯性庫(kù)存低以及墊底的水位成為核心支撐。（文/天然橡膠網(wǎng)）
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