2023年4月，青島地區(qū)進(jìn)口天然橡膠市場呈現(xiàn)跌-漲-跌的震蕩格局。截至4月24日，青島地區(qū)STR20近港、現(xiàn)貨報盤在1360-1370美元/噸，較3月底下跌1.09%；泰混人民幣現(xiàn)貨價格在10550-10580元/噸，較3月底下跌1.22%。
4月初，橡膠期貨寬幅下探，青島地區(qū)進(jìn)口橡膠價格跟隨走低。東南亞產(chǎn)區(qū)處于低產(chǎn)季，原料價格堅挺，美金膠跌幅較窄。套利商平倉，中間商補空單、逢低建倉等，人民幣混合橡膠買賣氣氛活躍。業(yè)者逢低納入，疊加宏觀數(shù)據(jù)向好，橡膠期貨回升走強，隨后進(jìn)口橡膠行情止跌反彈。中間商輪倉，混合橡膠遠(yuǎn)月貨物買盤活躍，且船貨美金報盤堅挺，補貨成本高，支撐其成交價格逐步上漲，同樣帶動市場現(xiàn)貨價格小漲。但近月進(jìn)口量充沛，青島地區(qū)天然橡膠庫存維持増勢，下游工廠無意過多儲備原料，現(xiàn)貨買盤一般，高價成交不易，4-5月船貨價差略有擴大。基本面缺乏強勁利好支撐因素，隨著橡膠期價上探，套利商逢高加倉，膠市上行阻力較大。月底橡膠期貨轉(zhuǎn)跌，進(jìn)口膠價格回落，臨近五一假期，部分輪胎工廠存在檢修安排，節(jié)前備貨意愿不強，維持剛需采購。
4月青島地區(qū)進(jìn)口橡膠庫存維持增長態(tài)勢。截至2023年4月中旬，青島地區(qū)一般貿(mào)易倉庫天然橡膠庫存同比約增長105%，保稅區(qū)內(nèi)天然橡膠庫存同比增加41%。3月中國天然橡膠進(jìn)口量為59.82萬噸，再創(chuàng)歷年同期水平新高，雖然4-6月為天然橡膠進(jìn)口低峰期，但依據(jù)青島地區(qū)庫存變化來看，4月天然橡膠進(jìn)口量依舊處于偏高水平。倉庫庫存體量大，新膠入庫效率緩慢，周期較長。
預(yù)計5月天然橡膠雖有觸底反彈可能，但整體仍處弱勢，上方空間有限，維持震蕩格局。進(jìn)入5月，泰國、越南等產(chǎn)區(qū)亦將陸續(xù)開割，關(guān)注開割初期天氣狀況，若氣候持續(xù)偏干將抑制膠水產(chǎn)出。國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)旱情短期難以得到有效緩解，開割長時間延遲，嚴(yán)重影響割膠進(jìn)度，不利于全乳膠產(chǎn)出，將為天然橡膠市場提供支撐。國內(nèi)現(xiàn)貨庫存充裕，尤其深色膠庫存居于偏高水平，而下游輪胎企業(yè)銷售放緩，成品庫存累增，開工存在穩(wěn)中走弱預(yù)期，天然橡膠供需基本面表現(xiàn)偏弱。美歐央行5月仍存在加息預(yù)期，宏觀市場風(fēng)險猶存，天然橡膠行情不具備反轉(zhuǎn)條件。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/唐曉楠 標(biāo)題/庫存持續(xù)增長 4月青島地區(qū)進(jìn)口天膠漲后回落）
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