導(dǎo)讀
2023年4月份，天然橡膠行情呈現(xiàn)寬幅震蕩，但是合成橡膠行情卻震蕩上漲，但是不論丁苯橡膠抑或是順丁橡膠還是天然橡膠，交易均淡。
行情回顧
天然橡膠：
4月份，天然橡膠行情寬幅震蕩。期貨方面，由于美國多項(xiàng)數(shù)據(jù)不佳，海外市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，滬膠主力RU2309合約自4月3日轉(zhuǎn)跌，最低至11560點(diǎn)。低位吸引業(yè)者逢低買入，且因?yàn)橹袊囗?xiàng)數(shù)據(jù)較好，商品市場的回暖漸漸帶動(dòng)滬膠反彈。但是進(jìn)入下旬，云南產(chǎn)區(qū)白粉病和極端干旱天氣導(dǎo)致開割嚴(yán)重推遲帶動(dòng)期貨居高運(yùn)行，但隨著假期臨近，避險(xiǎn)情緒升溫，滬膠再度回落。現(xiàn)貨方面，云南產(chǎn)區(qū)干旱疊加白粉病影響，導(dǎo)致割膠工作嚴(yán)重推遲，但是國內(nèi)淺色橡膠去庫速度偏緩，而深色橡膠庫存持續(xù)增加并處于歷史偏高水平，而在下游方面，橡膠輪胎企業(yè)訂單呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，對(duì)原料采購積極性不高，多空因素交織下，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，交易平淡。
合成橡膠：
4月份，合成橡膠行情呈現(xiàn)震蕩上漲走勢。雖然月上旬供方對(duì)丁苯橡膠和順丁橡膠的調(diào)價(jià)政策相反，但是隨著天然橡膠期貨和丁二烯價(jià)格走高，以及低價(jià)貨源的不斷消耗，報(bào)盤價(jià)格呈現(xiàn)上漲走勢，尤其是順丁橡膠從倒掛至加價(jià)銷售。中間雖然丁二烯和天然橡膠期貨走弱，但是供方庫存壓力不大，堅(jiān)挺合成橡膠指導(dǎo)價(jià)，市場商家受操盤成本和庫存位低支撐而讓利幅度有限，月中旬買家入市補(bǔ)貨。下旬缺乏節(jié)前采購需求，且部分商家避險(xiǎn)出貨，商談價(jià)格微幅下跌。
趨勢分析
（1）丁二烯：
5月份，部分丁二烯裝置將安排檢修，供應(yīng)存縮減預(yù)期，而下游方面，揚(yáng)子等丁苯橡膠裝置檢修或限產(chǎn)的同時(shí)順丁橡膠則有部分裝置會(huì)重啟，丁二烯將獲得支撐，其在5月份有偏強(qiáng)的空間，但考慮到外圍因素，或?qū)㈦A段性承壓。
（2）供應(yīng)：
丁苯橡膠方面，撫順石化丁苯橡膠裝置雖將增產(chǎn)，但是杭州宜邦丁苯橡膠裝置在4月底至5月初降低負(fù)荷以及浙江維泰丁苯橡膠裝置在5月初短暫停車卻會(huì)影響產(chǎn)量，而申華化學(xué)丁苯橡膠裝置計(jì)劃降負(fù)以及揚(yáng)子丁苯橡膠裝置計(jì)劃自5月5日檢修也將影響產(chǎn)量，預(yù)計(jì)5月份丁苯橡膠可供量將有所下滑。順丁橡膠方面，在中石油和中石化企業(yè)中，大慶石化順丁裝置因上游裝置減產(chǎn)而負(fù)荷下降1成左右，燕山石化順丁裝置計(jì)劃5月下半月檢修，其他順丁橡膠生產(chǎn)裝置維持正常生產(chǎn)；民營企業(yè)中，煙臺(tái)浩普順丁裝置5月初重啟生產(chǎn)，振華石油順丁裝置在5月檢修10-15天，浙石化順丁裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)BR9000。綜合預(yù)估5月BR9000產(chǎn)量在8萬噸附近。
（3）需求：
5月份，部分橡膠輪胎企業(yè)的生產(chǎn)因蒸汽與假期的原因會(huì)在月初稍微受到影響，而從訂單方面觀察，半鋼胎相對(duì)偏好，但是全鋼胎卻有所降溫，另外從訂單分布看，大型企業(yè)訂單尚可，但中小型企業(yè)較為一般，5月份橡膠輪胎生產(chǎn)會(huì)有所降低，不過考慮到廣饒輪胎展帶來的影響，下降不會(huì)特別的明顯。
（4）預(yù)測：
天然橡膠：伴隨著降雨增多，產(chǎn)地旱情緩解，利于后市割膠工作推進(jìn)，同時(shí)天然橡膠庫存依然偏高，而在需求方面，橡膠輪胎及制品企業(yè)需求呈現(xiàn)走弱跡象，將壓制天然橡膠。另外，全球經(jīng)濟(jì)衰退以及5月美歐央行加息預(yù)期將利空金融市場。預(yù)計(jì)5月份天然橡膠延續(xù)弱勢姿態(tài)。
合成橡膠：5月份，丁苯橡膠多套裝置將面臨檢修或者限產(chǎn)，同時(shí)多套順丁橡膠裝置的限產(chǎn)或檢修也將抵消部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)帶來的影響，資源方面存在支撐，但是需要注意的是，需求端卻難言樂觀，而相關(guān)產(chǎn)品也難以對(duì)合成橡膠起到支撐，甚至有所拖累，因此預(yù)計(jì)5月份合成橡膠行情雖有偏強(qiáng)空間，但相對(duì)有限。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/王永濤 標(biāo)題/2023年5月天然與合成橡膠趨勢分析）
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