橡膠下跌或近尾聲?；灸ㄈソ?/span>90天漲幅。
橡膠RU2401在前期重要14800一線遇阻。暗示此價格對生產(chǎn)商賣出套保的吸引力。
23年8月31日到9月1日夜盤，合成橡膠大漲，帶動天然橡膠主力上漲。
9月1日可能的市場上漲原因，或是市場預(yù)期部分合成膠生產(chǎn)企業(yè)停工檢修，庫存預(yù)期比較少，引發(fā)市場快速上漲。合成橡膠大漲帶動了天然橡膠和20號膠的上漲。
或者是市場對宏觀政策預(yù)期，對商品整體配置多頭，選擇了合成橡膠主做多，合成橡膠帶動天然橡膠上漲。
但實際效果看，市場價格的傳導(dǎo)邏輯沒有被產(chǎn)業(yè)鏈認(rèn)同。價格逐步回落。
天然橡膠RU多方認(rèn)為，對比銅金屬鐵礦螺紋，糖棉花等商品，橡膠價格偏低。厄爾尼諾可能有助于橡膠減產(chǎn)。空頭認(rèn)為RU升水20號膠比較往年偏高較大。
行業(yè)如何？
需求表現(xiàn)中性。
截至2023年12月1日，上期所全乳橡膠庫存156452(15696)噸，倉單122330（5230）噸。20號橡膠庫存103824（4718）噸，倉單91930（3429）噸。交易所+青島88.90(0.42)萬噸。丁二烯橡膠庫存?zhèn)}單為0噸。
需求方面，截至2023年12月1日，山東地區(qū)橡膠輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為59.21%，較上周下滑1.84個百分點，較去年同期下滑0.97個百分點。國內(nèi)橡膠輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為72.85%，較上周窄幅調(diào)整0.04個百分點，較去年同期走高8.36個百分點。全鋼輪胎替換市場整體需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，符合季節(jié)性規(guī)律。
現(xiàn)貨
上個交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復(fù)合橡膠報價11600（-200）元。
標(biāo)膠現(xiàn)貨1440（-10）美元。
操作建議
市場下跌后或近尾聲。單邊暫無推薦。
RU2405升水不合理。升水未來5個月多半會逐步回歸。我們判斷做空升水性價比好。
長期看難以支持升水長時間維持，短期看市場做多熱情回落。買NR主力拋RU2405繼續(xù)推薦。
關(guān)注買BR2401空BR2405的試錯機(jī)會。（文/五礦期貨微服務(wù)原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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