橡膠下跌近尾聲?；蛘鹗幷?。
23年11月下旬以來，由于對(duì)宏觀和橡膠供應(yīng)增加的擔(dān)憂，加上升水的壓力，導(dǎo)致膠價(jià)下跌。
現(xiàn)貨
上個(gè)交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場(chǎng)復(fù)合橡膠報(bào)價(jià)11800（0）元。
標(biāo)膠現(xiàn)貨1470（10）美元。
操作建議
橡膠下跌近尾聲。或震蕩整理。單邊暫無推薦。
RU2405升水不合理。升水未來5個(gè)月多半會(huì)逐步回歸。我們判斷做空升水性價(jià)比好。
長(zhǎng)期看難以支持升水長(zhǎng)時(shí)間維持，短期看市場(chǎng)做多熱情回落。買現(xiàn)貨或NR主力拋RU2405繼續(xù)推薦。關(guān)注買BR2401空BR2405的試錯(cuò)機(jī)會(huì)。
1）重卡數(shù)據(jù)有恢復(fù)。
中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)，11月份汽車產(chǎn)銷分別完成309.3萬輛和297萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)7%和4.1%，同比分
別增長(zhǎng)29.4%和27.4%。商用車11月份產(chǎn)銷分別完成38.8萬輛和36.6萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)2.6%和0.3%；
同比分別增長(zhǎng)64.9%和44.6%。
2）橡膠輪胎出口后期預(yù)期轉(zhuǎn)差。
海關(guān)總署11月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月橡膠輪胎出口量為71萬噸，同比增加15.3%。1至10
月累計(jì)出口量為736萬噸，同比增加14.8%。
3）橡膠輪胎廠開工率后期預(yù)期中性
需求方面，截至2023年12月8日，山東地區(qū)橡膠輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為59.37%，較上周走高0.16個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下滑0.64個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)橡膠輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為72.72%，較上周小幅走低0.13個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走高6.29個(gè)百分點(diǎn)。
4）庫存中性偏弱
庫存方面，截至2023年12月8日，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為46.28萬噸，較上期減少了0.76萬噸，降幅1.61%。天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為15.37萬噸，較上期減少0.46萬噸，降幅2.91%。青島庫存61.65（-1.22）萬噸。
截至2023年12月8日，上期所全乳橡膠庫存169500（13048）噸，倉單131570（9240）噸。20號(hào)橡膠庫存107856（4032）噸，倉單97070（5140）噸。交易所和青島89.39(0.49)萬噸。
5）ANRPC產(chǎn)量小增。
2023年全球天然橡膠產(chǎn)量料同比增加2.3%至1492.7萬噸。其中，泰國(guó)增2.5%、印尼增1.8%、中國(guó)降1.9%、印度增3.8%、越南增4.1%、馬來西亞降2.9%、其他國(guó)家增2.8%。
2023年全球天然橡膠消費(fèi)量料同比增0.2%至1557.5萬噸。其中，中國(guó)增3.5%、印度增5.7%、泰國(guó)降26%、馬來西亞增5.8%、越南增0.2%、其他國(guó)家增0.6%。
2023年10月，橡膠產(chǎn)量1307.2千噸，同比5.59%，環(huán)比8.97%，累計(jì)9942千噸，累計(jì)同比2.20%。
2023年10月，泰國(guó)產(chǎn)量489.1千噸，同比3.27%，環(huán)比8.57%，累計(jì)3895千噸，累計(jì)同比2.33%。
2023年10月，馬來產(chǎn)量34千噸，同比6.92%，環(huán)比3.03%，累計(jì)298千噸，累計(jì)同比-6.31%。
2023年10月，越南產(chǎn)量178.2千噸，同比27.29%，環(huán)比18.88%，累計(jì)1052千噸，累計(jì)同比5.02%。
2023年10月，橡膠出口926.3千噸，同比4.42%，環(huán)比10.13%，累計(jì)8475千噸，累計(jì)同比-1.90%。
2023年10月，橡膠消費(fèi)933.9千噸，同比-1.49%，環(huán)比0.93%，累計(jì)9018千噸，累計(jì)同比6.32%。
2023年10月，中國(guó)消費(fèi)量564千噸，同比3.52%，環(huán)比-1.57%，累計(jì)5563千噸，累計(jì)同比11.98%。（文/五礦經(jīng)易期貨）
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