2023年11月中旬至12月上旬，國內(nèi)天然橡膠市場呈現(xiàn)跌后窄幅反彈走勢。2023年11月17日至12月12日周期內(nèi)，上海地區(qū)越南3L膠市場最高價格為12600元/噸，最低價在12000-12050元/噸，價格振幅5%，弱于橡膠期貨11.36%的振幅。價差方面，上海地區(qū)3L膠由貼水22年全乳膠550-600元/噸，12月5日3L膠窄幅升水全乳膠50元/噸，隨著期貨止跌反彈，截至12月12日3L膠再度貼水全乳膠300-400元/噸。本輪時間周期內(nèi)，越南3L膠價格跌幅較窄，下游工廠拿貨積極性偏弱。
天氣好轉(zhuǎn)，越南產(chǎn)區(qū)逐步上量。11月下旬起越南產(chǎn)區(qū)雨水逐步減少，對割膠工作影響力度持續(xù)減弱，12月份原料供應(yīng)進入正常上量階段。據(jù)部分國內(nèi)產(chǎn)業(yè)人士去越南調(diào)研情況反饋，天氣因素導(dǎo)致越南產(chǎn)區(qū)提產(chǎn)時間后移，預(yù)計停割期或推遲10-15天。由于越南工廠原料儲備及成品庫存明顯低于去年同期水平，部分加工廠仍積極采購原料填補空單，外盤商無銷售壓力，美金報盤整體堅挺，中國3L膠市場價格依舊倒掛，此外國內(nèi)貿(mào)易商手中現(xiàn)貨成本價格較高，暫無低售意愿，故支撐3L膠價格抗跌。
中國現(xiàn)貨庫存充裕，但可流通貨物偏少。據(jù)越南海關(guān)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2023年1-10月越南3L混合膠出口至中國數(shù)量累計33.00萬噸，同比增長26.68%，其中10月越南3L混合膠出口至中國數(shù)量為5.21萬噸，同比減少12.46%。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2023年12月上旬，滬甬地區(qū)越南3L膠庫存同比增加約20.24%，對比2021年同期約增29.74%。雖然3L膠庫存寬幅高于歷史同期水平，但10月下旬起庫存增速明顯放緩，且多數(shù)貨源集中在套利商手中，可流通現(xiàn)貨不多。11月下旬至12月上旬天然橡膠行情下跌，部分套利盤獲利平倉，但3L膠價格優(yōu)勢不再明顯，以及下游制品、鞋材廠家訂單情況欠佳，對越南3L膠接盤意向偏弱，故隨著行情止跌反彈，3L膠價格亦難大漲。
綜上來看，12月至次年1月越南產(chǎn)區(qū)正常增量，國內(nèi)新膠到港量環(huán)比亦將增加，而下游需求進入傳統(tǒng)淡季，工廠采購偏弱，仍將抑制3L膠價格走勢。但輪胎企業(yè)剛需體量較大，青島地區(qū)深色膠持續(xù)去庫，將為天然橡膠整體行情托底，支撐3L膠也難有大跌風(fēng)險，其價格波動區(qū)間仍窄于其他天然橡膠品種。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/唐曉楠 標(biāo)題/越南3L膠市場“僵局”難破）
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