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核心觀點(diǎn)

除科特迪瓦之外，預(yù)估2023年其他非洲國家產(chǎn)量約為31萬噸左右。

預(yù)計(jì)未來存在平穩(wěn)的增量空間，增速約在5%以內(nèi)，潛在增速主要在加納、喀麥隆。

尼日利亞存在增產(chǎn)潛力，但是需要高價(jià)刺激。

推算利比里亞產(chǎn)量穩(wěn)定在8-9萬噸左右。

研究背景：首先，除了科特迪瓦之外，其他非洲國家產(chǎn)量有30-50萬噸之間的數(shù)量級(jí)，但是具體數(shù)量屬于市場的盲區(qū)；其次，由于近期非洲膠增速較快，聽聞其他非洲國家種植意愿強(qiáng)烈，產(chǎn)量增速同樣較高達(dá)10%以上甚至翻倍，而2024年之后非洲地區(qū)的增量決定了全球橡膠價(jià)格的多空走勢，因此我們認(rèn)為有必要將市場盲區(qū)做一些數(shù)據(jù)整理。

研究方法：首先，主要通過貿(mào)易數(shù)據(jù)進(jìn)行推算非洲國家的產(chǎn)量以及增速；其次，根據(jù)非洲投產(chǎn)輪胎廠產(chǎn)能以推算本土消費(fèi)量；最后，根據(jù)官方信息以及實(shí)際調(diào)研情況進(jìn)行核實(shí)，得出符合事實(shí)的結(jié)論。

研究不足以及問題：第一，非洲海關(guān)數(shù)據(jù)不易導(dǎo)出，不同第三方平臺(tái)進(jìn)出口數(shù)據(jù)存在矛盾之處；第二，非洲國家之間存在相互走私等現(xiàn)象，不便于統(tǒng)計(jì)。

加納

加納主要問題在于轉(zhuǎn)口科特迪瓦原料。加納出口在21年出現(xiàn)異常偏高，之后穩(wěn)定在10萬噸以上，主要原因可能是隨著科特迪瓦橡膠產(chǎn)量的增長，而科特迪瓦的原料出口存在配額，因此需要通過加納進(jìn)行轉(zhuǎn)口，導(dǎo)致加納出口量異常增長。另外，沒有聽聞輪胎廠在加納的產(chǎn)能大量擴(kuò)張。

加納本土產(chǎn)量參考GREL公布數(shù)據(jù)。不考慮科特迪瓦轉(zhuǎn)口的影響，加納本土產(chǎn)量主要參考幾個(gè)數(shù)據(jù)。第一，據(jù)了解Ghana Rubber Estate Limited (GREL)擁有該國最大的橡膠園，控制著國內(nèi)98％的橡膠市場，因此根據(jù)GREL數(shù)據(jù)，2021年產(chǎn)量為6.63萬噸，而根據(jù)該公司計(jì)劃，二期工廠的最終生產(chǎn)能力將達(dá)到每年10萬噸，這將使GREL的總產(chǎn)量從2027年起達(dá)到每年15萬噸。

第二，根據(jù)IRSG數(shù)據(jù)，加納本土產(chǎn)量增速近幾年維持在40%左右，2021年產(chǎn)量數(shù)據(jù)達(dá)到了12萬噸左右，但是IRSG參考了出口量數(shù)據(jù)因此有失偏頗，需要將科特迪瓦轉(zhuǎn)口部分剔除。因此我們認(rèn)為第一種方法的計(jì)算方式更加準(zhǔn)確。

可以將科特迪瓦與加納加起來計(jì)算產(chǎn)量。最后，由于加納本土產(chǎn)量偏小且存在轉(zhuǎn)口，因此可以將科特迪瓦與加納結(jié)合在一起觀察其出口量，2023年出口量達(dá)到150萬噸左右，因此判斷2023年科特迪瓦產(chǎn)量大約在160萬噸左右，主要原因是本地庫存存在一定累積。

利比里亞

利比里亞出口量穩(wěn)定在8-9萬噸左右。從出口數(shù)據(jù)來看，利比里亞出口橡膠數(shù)量在2021年出現(xiàn)明顯增長，隨后基本穩(wěn)定在8-9萬噸左右。未聽聞存在輪胎廠大量投產(chǎn)，因此本土消費(fèi)量可以忽略不計(jì)，所以出口量可以大致認(rèn)為是和產(chǎn)量接近，從進(jìn)口國數(shù)據(jù)推算，同樣在8萬噸左右。

普利司通在利比里亞擁有4.8萬公頃橡膠園。值得一提的是，普利司通子公司凡士通（firestone）在利比里亞擁有天然橡膠園，占地面積約為119000英畝，折合4.8萬公頃，但據(jù)了解經(jīng)營情況不佳，預(yù)計(jì)新種積極性不高。

尼日利亞

尼日利亞產(chǎn)量約為3-5萬噸。尼日利亞的數(shù)據(jù)差異較大，一方面是第三方平臺(tái)出口數(shù)據(jù)差異較大（3萬噸與10萬噸的差異），另一方面是FAO與IRSG產(chǎn)量數(shù)據(jù)差異較大（15萬噸和6萬噸的差異）。主要進(jìn)口國家的進(jìn)口數(shù)據(jù)相對(duì)靠譜，我們統(tǒng)計(jì)中國、歐盟、美國進(jìn)口尼日利亞橡膠數(shù)量穩(wěn)定在3萬噸左右，因此我們認(rèn)為尼日利亞出口量為3-5萬噸左右為相對(duì)靠譜的數(shù)據(jù)。

尼日利亞存在產(chǎn)量潛力，但是需要高價(jià)刺激。從歷史來看，尼日利亞曾經(jīng)為非洲最大的橡膠生產(chǎn)國，后來被科特迪瓦取代，主要是由于許多生產(chǎn)橡膠的農(nóng)民已經(jīng)轉(zhuǎn)向其他經(jīng)濟(jì)作物，從而導(dǎo)致橡膠樹木老化，新植樹木沒有跟進(jìn)，產(chǎn)量逐年下降，產(chǎn)能已經(jīng)由過去的13萬噸降至6萬以下。據(jù)了解，當(dāng)前尼日利亞的小農(nóng)戶和工業(yè)種植園擁有約20萬公頃橡膠種植園，但從出口量、產(chǎn)量判斷開割率、單產(chǎn)并不高，若價(jià)格上漲可以刺激則存在增長空間。

尼日利亞本土消費(fèi)量不高。目前尼日利亞輪胎需求主要依賴進(jìn)口，一方面是因?yàn)楸就恋碾娏﹄y以穩(wěn)定供應(yīng)、另一方面是因?yàn)閷?duì)進(jìn)口輪胎征稅較少，國內(nèi)輪胎行業(yè)沒有競爭力。因此可以認(rèn)為尼日利亞橡膠本土消費(fèi)量不高，主要用于出口。

喀麥隆

喀麥隆出口量在4-5萬噸之間，未來或許仍有小幅增量。各方機(jī)構(gòu)對(duì)于喀麥隆的產(chǎn)量以及進(jìn)出口量預(yù)估較為一致。從出口數(shù)據(jù)來看，近兩年出口量穩(wěn)定在4-5萬噸之間，與IRSG給出的數(shù)據(jù)基本符合，與主要進(jìn)口國進(jìn)口量同樣吻合。其中，合盛在喀麥隆擁有約6.7萬公頃可種植面積，3萬公頃已經(jīng)種植，因此或許未來仍有3萬噸左右的潛在增量。

喀麥隆本土消費(fèi)量不高，出口量可以認(rèn)為是該國產(chǎn)量。據(jù)報(bào)道，Neptune Holding Co.計(jì)劃與Black Donuts Engineering (簡稱 BDE)計(jì)劃在非洲西海岸附近的博莫諾建設(shè)喀麥隆第一家輪胎廠，該工廠將于2025年開始對(duì)市場正式供應(yīng)輪胎，預(yù)計(jì)每年可向市場供應(yīng)400萬套乘用車輪胎和60萬套卡車輪胎，滿產(chǎn)情況下折算橡膠消費(fèi)量為2-3萬噸左右。因此，我們判斷在2025年之前，喀麥隆本土消費(fèi)量不高，出口量可以認(rèn)為是該國產(chǎn)量。

合計(jì)

其余三個(gè)非洲國家產(chǎn)量較小。除上文介紹的四個(gè)國家之外，剛果、加蓬、幾內(nèi)亞三個(gè)國家同樣擁有一定的橡膠產(chǎn)量，但是從出口量、主要進(jìn)口國進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，其產(chǎn)量僅有1萬噸左右，因此我們參考IRSG數(shù)據(jù)。

合計(jì)約為31萬噸左右。除上根據(jù)數(shù)據(jù)推算，我們計(jì)算非洲除科特迪瓦之外，2023年其他國家產(chǎn)量約為31萬噸左右，未來存在小幅的增量空間。（文/大地期貨研究院 原文標(biāo)題/【橡膠專題】其他非洲國家產(chǎn)量情況推算）