2月，泰國北部產(chǎn)區(qū)逐步減產(chǎn)、停割，南部產(chǎn)區(qū)階段性降雨，橡膠樹落葉、黃葉，出膠量較少，支撐收購價(jià)格持續(xù)上行，加工成本高企，一定程度上抑制膠廠搶奪原料積極性。截至2月23日，合艾地區(qū)膠水收購價(jià)在68.25泰銖/公斤，杯膠收購價(jià)在52.80泰銖/公斤，煙片收購價(jià)在76.49泰銖/公斤，生膠片收購價(jià)在72.90泰銖/公斤。
2月，泰標(biāo)理論加工利潤倒掛幅度擴(kuò)大。月上旬，泰國北部產(chǎn)區(qū)陸續(xù)減產(chǎn)，南部產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出也不及預(yù)期，供應(yīng)端存在收緊預(yù)期，但由于受到中國期貨盤面下行壓制，杯膠價(jià)格略有松動(dòng)，成本壓力小幅減弱，而海外美金泰標(biāo)船貨報(bào)盤相對(duì)堅(jiān)挺，其生產(chǎn)利潤倒掛空間有所收窄。月中下旬，泰國產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出收緊，當(dāng)?shù)丶庸S原料庫存維持偏低水平，推動(dòng)杯膠價(jià)格不斷上漲，成本壓力持續(xù)增加。春節(jié)假期歸來，橡膠期貨高開回落，海外美金泰標(biāo)船貨報(bào)盤受到國內(nèi)買盤壓制，漲幅不及原料，其生產(chǎn)利潤倒掛空間有所擴(kuò)大。隨后橡膠期貨大漲，美金泰標(biāo)價(jià)格寬幅上調(diào)，其加工利潤虧損程度有所降低。截至2月23日，泰標(biāo)核算理論加工成本大致在1640美元/噸，利潤在-62美元/噸左右，較1月同期-28美元/噸的利潤下跌34美元/噸。
預(yù)計(jì)3月泰標(biāo)加工利潤維持震蕩走勢。泰國北部產(chǎn)區(qū)處于停割期，南部產(chǎn)區(qū)橡膠樹受白粉病侵?jǐn)_，進(jìn)入到減產(chǎn)期，此時(shí)全球供應(yīng)處于季節(jié)性收縮階段，且上游工廠原料及成品庫存偏低，原料收購價(jià)格易漲難跌，加工成本依然高企。隨著下游企業(yè)逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場對(duì)于國內(nèi)需求回升存在一定預(yù)期，疊加兩會(huì)政策利好發(fā)力，宏觀氛圍偏暖，利于提振市場信心，或繼續(xù)推漲膠價(jià)。但仍需關(guān)注整體需求跟進(jìn)情況，上方同樣存在壓力。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/張靜芳 原文標(biāo)題/原料價(jià)格高企 美金膠加工利潤倒掛空間擴(kuò)大）
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