行情復(fù)盤
期貨市場：夜盤，合成橡膠震蕩，BR2405收于13955元/噸，跌85元/噸，跌幅0.61%。
現(xiàn)貨市場：華東現(xiàn)貨價格14000（+800）元/噸，現(xiàn)貨跟隨期貨上漲，但是買盤謹(jǐn)慎，交托匱乏。
重要資訊
（1）成本端，外盤偏強，國內(nèi)裝置檢修增多及低價貨源偏緊，支撐價格偏強。截止3月14日，開工61.8%（-0.98%），盛虹煉化20萬噸3月13日停車25-30天，中科煉化、上海石化、東明石化、浙石化等裝置計劃3月停車，連云港石化計劃4月停車。截止3月13日，港口庫存3.13萬噸（-0.37萬噸），庫存回落，可售貨源有限。
（2）供應(yīng)端，后續(xù)裝置檢修有所增量，當(dāng)前供應(yīng)窄幅收縮，總體充足。煙臺浩普6萬噸計劃3月15日檢修，振華新材料10萬噸預(yù)計3月中下停車檢修，浙江傳化15萬噸裝置計劃3月20日附近檢修，錦州石化3萬噸3月1日檢修50天，益華橡塑10萬噸停車中。截止3月14日，順丁橡膠開工率65.92%（+1.04%）。
（3）需求端，下游需求季節(jié)性回升，對高價原料有抵觸，但隨著原料消耗后續(xù)有補貨需求。截至3月14日，全鋼胎開工率為70.37%（-0.7%），開工已恢復(fù)并高于去年同期；半鋼胎開工率79.67%（+0.99%），開工季節(jié)性恢復(fù)并創(chuàng)出歷史新高。
（4）庫存端，3月14日社會庫存15.83千噸（+1.112千噸），貨源充足。
（5）利潤，由于成本傳遞不暢，稅后利潤下降至-1318.58元/噸。
市場邏輯
合成橡膠成本支撐堅挺，裝置檢修增多供應(yīng)壓力將有所緩解，但社會庫存仍充足使得下游抵觸高價，總體走勢偏強。當(dāng)前在天然橡膠上漲的情緒帶動下，期價漲速過快，關(guān)注前高14500元/噸的壓力。
交易策略
謹(jǐn)慎做多，關(guān)注14500壓力，做好止損。（文/方正中期期貨有限公司 原文標(biāo)題/方正中期期市早班車20240319）
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