行情復(fù)盤
期貨市場(chǎng)：夜盤滬膠弱勢(shì)整理。RU2405合約在14865-15025元之間波動(dòng)，下跌1.81%。NR2405合約在12260-12410元之間波動(dòng)，下跌1.72%。
重要資訊
本周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.71%，環(huán)比+0.18個(gè)百分點(diǎn)，同比+1.48個(gè)百分點(diǎn)。本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.49%，環(huán)比+0.15個(gè)百分點(diǎn)，同比-1.36個(gè)百分點(diǎn)。周內(nèi)多數(shù)樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率維持穩(wěn)定，部分企業(yè)優(yōu)化排產(chǎn)，帶動(dòng)整體樣本企業(yè)產(chǎn)量小幅提升，另有個(gè)別小規(guī)模樣本企業(yè)設(shè)備調(diào)整，產(chǎn)出稍有受限，限制整體產(chǎn)能利用率提升幅度。周內(nèi)企業(yè)去庫(kù)緩慢，整體庫(kù)存微漲。
市場(chǎng)邏輯
近日國(guó)內(nèi)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存穩(wěn)中略降，輪胎生產(chǎn)及出口數(shù)據(jù)同比有所增加。此外，國(guó)際主要產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)進(jìn)入停割期，未來(lái)數(shù)月新膠上市壓力會(huì)減輕，加上泰國(guó)產(chǎn)區(qū)膠水、杯膠等原料收購(gòu)價(jià)連續(xù)走高，對(duì)膠價(jià)利多。還有，ANRPC預(yù)測(cè)2024年全球天膠產(chǎn)量及消費(fèi)量聯(lián)袂增長(zhǎng)，但消費(fèi)增幅更大些。
交易策略
滬膠短線震蕩加劇，RU主力合約已自周二高點(diǎn)回落了近千元。近期天然橡膠基本面變化不大，雖然產(chǎn)膠淡季和下游需求逐漸恢復(fù)利多膠價(jià)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)相對(duì)較弱，天然橡膠庫(kù)存降速緩慢。短期期膠走勢(shì)直接受場(chǎng)內(nèi)資金流動(dòng)和交易者情緒影響，而較大級(jí)別行情的確立離不開行業(yè)基本面的配合。近日輪胎企業(yè)開工率環(huán)比穩(wěn)中略升，但全鋼胎成品庫(kù)存有所增加。天然橡膠價(jià)格大幅上漲令輪胎企業(yè)被動(dòng)調(diào)高橡膠輪胎價(jià)格，而終端消費(fèi)受到抑制。本月以來(lái)的滬膠上漲走勢(shì)仍需進(jìn)一步消化，橡膠價(jià)格再次走強(qiáng)還需得到庫(kù)存下降、重卡銷售繼續(xù)回升等基本面的支持。（文/方正中期期貨有限公司 原文標(biāo)題/方正中期期市早班車20240322）
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