行情復(fù)盤
期貨市場：夜盤，合成橡膠下跌，BR2405收于13245元/噸，跌75元/噸，跌幅0.56%。
現(xiàn)貨市場：華東現(xiàn)貨價格13400（-100）元/噸，市場交投氣氛平淡，持貨商報盤讓價，實單商談。
重要資訊
（1）成本端，外盤偏強，國內(nèi)裝置檢修增多及低價貨源偏緊，支撐價格偏強。截止3月21日，開工59.78%（-2.02%），茂名石化5萬噸3月20日停車，遼陽石化3萬噸3月23日停車10天左右，盛虹煉化20萬噸3月13日停車25-30天，上海石化12萬噸3月15日停車，中科煉化、浙石化等裝置計劃3月停車，連云港石化7萬噸計劃4月初停車。截止3月13日，港口庫存3.13萬噸（-0.37萬噸），庫存回落，可售貨源有限。
（2）供應(yīng)端，后續(xù)裝置檢修有所增量，當(dāng)前供應(yīng)窄幅收縮，總體充足。煙臺浩普6萬噸3月15日檢修，振華新材料10萬噸3月20日停車檢修，浙江傳化15萬噸裝置3月25日停車檢修，錦州石化3萬噸3月1日檢修50天，益華橡塑10萬噸停車中。截止3月21日，順丁橡膠開工率62.43%（-3.49%）。
（3）需求端，下游需求季節(jié)性回升，對高價原料有抵觸，但隨著原料消耗后續(xù)有補貨需求。截至3月21日，全鋼胎開工率為70.11%（-0.26%），開工已恢復(fù)并高于去年同期；半鋼胎開工率80.00%（+0.33%），開工季節(jié)性恢復(fù)并創(chuàng)出歷史新高。
（4）庫存端，3月21日社會庫存15.32千噸（-0.51千噸），貨源充足。
（5）利潤，稅后利潤修復(fù)至-787.61元/噸。
市場邏輯
合成橡膠成本支撐堅挺，裝置檢修增多供應(yīng)壓力將有所緩解，但社會庫存仍充足使得下游抵觸高價，總體走勢偏強，波動區(qū)間13000-145000元/噸。當(dāng)前期貨高位回落調(diào)整。
交易策略
短線偏空思路對待。（文/方正中期期貨有限公司 原文標(biāo)題/方正中期期市早班車20240328）
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