行情復盤
期貨市場：周五夜盤滬膠窄幅整理。RU2409合約在14630-14750元之間波動，略漲0.35%。NR2405合約在11850-11950元之間波動，略漲0.17%。
重要資訊
最新數(shù)據顯示，2024年泰國橡膠產量料下降0.84%至467萬噸，2023年為471萬噸。其中，北部地區(qū)增加1.23%至26.9萬噸；東北地區(qū)增加0.5%至131.8萬噸；中部地區(qū)增加0.22%至38.7萬噸；南部地區(qū)則下降1.82%至269.4萬噸。2024年產量減少，主要是由于中南部地區(qū)農民砍伐老橡膠樹改為種植果樹和油棕，另外，2023年以來受厄爾尼諾現(xiàn)象影響持續(xù)干旱，天氣炎熱導致乳膠產出減少，以及落葉病的影響。
市場邏輯
近日天然橡膠社會庫存穩(wěn)中略增，下游消費形勢仍未顯著向好。1-2月份國內輪胎生產及出口數(shù)據同比有所增加，且國際主要產膠國陸續(xù)進入停割期，未來數(shù)月新膠上市壓力會減輕。不過，泰國產區(qū)膠水、杯膠等原料收購價有所回落，持續(xù)數(shù)月的上漲走勢或許遇阻。
交易策略
近期滬膠跌勢放緩，或許有望獲得支撐。三月橡膠價格劇烈震蕩，供需面并無顯著變化，資金頻繁進出造成期膠情緒化波動。下游需求形勢仍是影響近期膠價的關鍵性因素。3、4月份是重卡銷售旺季，且基建、房地產等行業(yè)也陸續(xù)開始施工，“大規(guī)模進行設備更新行動”如果落實，有望帶動重卡及全鋼胎的銷售，相應會提振橡膠需求。技術上看，滬膠劇烈震蕩之后可能趨向走穩(wěn)，投資者信心有待恢復。（文/方正中期期貨有限公司 原文標題/方正中期期市早班車20240401）
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