一、東南亞天然橡膠產(chǎn)區(qū)處于低產(chǎn)季
3月,東南亞產(chǎn)區(qū)天然橡膠供應(yīng)處于不斷收縮階段。泰國(guó)高溫天氣并伴有階段性雷陣雨,北部產(chǎn)區(qū)停割,南部產(chǎn)區(qū)接近割膠尾聲,海外工廠成品庫(kù)存在2-3個(gè)月,原料庫(kù)存維持在1-2個(gè)月,膠水庫(kù)存處于近幾年偏低水平,部分大廠高價(jià)收購(gòu),二盤商亦存惜售情緒,推動(dòng)其價(jià)格持續(xù)攀升至歷史同期高位水平,與杯膠價(jià)差不斷走擴(kuò)。越南產(chǎn)區(qū)處于停割期,由于國(guó)際市場(chǎng)交易價(jià)格高升水中國(guó)市場(chǎng),海外工廠往中國(guó)出貨意愿有限。月下旬市場(chǎng)多頭情緒減弱,在整體行情下滑的拖拽下,海外原料價(jià)格松動(dòng)下跌,但仍居于高位水平。
進(jìn)入3月份,中國(guó)云南地區(qū)降雨量少,氣候偏干。由于前期橡膠樹葉整體長(zhǎng)勢(shì)較好,月中孟定區(qū)域少部分膠園開割。下旬西雙版納經(jīng)歷了一次弱降水天氣,25日起膠園開始陸續(xù)開割,但割膠初期膠水產(chǎn)出量低,加工廠收膠積極性不高。云南地區(qū)全乳膠原料收購(gòu)價(jià)格參考12500元/噸附近,膠塊收購(gòu)價(jià)格參考11000-11400元/噸附近。海南產(chǎn)區(qū)前期受陰冷、潮濕影響,部分膠樹有白粉病情況,不過整體影響不大,多數(shù)區(qū)域膠樹生長(zhǎng)情況良好,預(yù)計(jì)4月中旬左右開割,產(chǎn)區(qū)膠水將陸續(xù)釋放,五一假期后,海南產(chǎn)區(qū)或進(jìn)入全面開割生產(chǎn)狀態(tài)。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)處于停割期,當(dāng)前無原料價(jià)格。
二、東南亞天然橡膠船貨市場(chǎng)價(jià)格沖高回落
3月,東南亞天然橡膠船貨價(jià)格沖高回落。上旬橡膠期貨回調(diào),拖拽標(biāo)膠價(jià)格窄幅下跌,但由于海外產(chǎn)區(qū)進(jìn)入低產(chǎn)期,加工廠原料庫(kù)存較少,膠水價(jià)格強(qiáng)勢(shì),膠水系成品濃乳和煙片膠價(jià)格持續(xù)跟漲。海外市場(chǎng)交易價(jià)格偏高,外盤商往中國(guó)出貨意愿有限,國(guó)內(nèi)下游企業(yè)觀望,采購(gòu)情緒謹(jǐn)慎,美金膠交易僵持。月中旬橡膠期貨強(qiáng)勁上行,海外美金報(bào)盤寬幅上調(diào),加工廠生產(chǎn)利潤(rùn)呈現(xiàn)小幅回暖,出貨積極性較好,國(guó)際市場(chǎng)交易價(jià)格偏高,而中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格倒掛,越南供應(yīng)商多封盤不報(bào)。隨著期橡膠期貨回調(diào),東南亞天膠船貨價(jià)格下跌,中國(guó)市場(chǎng)剛需補(bǔ)貨,成交商談。截至3月29日,泰國(guó)煙片膠(RSS3#)船貨價(jià)格在2600-2650美元/噸,較2月同期上漲340美元/噸;標(biāo)準(zhǔn)橡膠(TSR20#)船貨價(jià)格在1690美元/噸,較2月同期上漲20美元/噸;混合橡膠(STR20#混合)船貨價(jià)格在1680-1690美元/噸,較2月同期上漲20美元/噸;桶裝乳膠(Latexindrum)船貨價(jià)格在1680美元/噸,較2月同期上漲110美元/噸;散包乳膠船貨主流價(jià)格在1550-1560美元/噸,較2月同期上漲110美元/噸。
三、天然乳膠人民幣市場(chǎng)漲后回落
3月,進(jìn)口天然乳膠人民幣市場(chǎng)主流價(jià)格呈現(xiàn)漲后回落走勢(shì)。以泰國(guó)進(jìn)口乳膠上海地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格為例,截至3月29日,泰國(guó)進(jìn)口泰華桶裝14200元/噸,較2月同期上漲300元/噸,漲幅2.16%,同比上漲33.96%;泰國(guó)進(jìn)口泰華散包12400元/噸,較2月同期下跌200元/噸,跌幅1.59%,同比上漲30.53%。東南亞產(chǎn)區(qū)進(jìn)入低產(chǎn)季,原料膠水價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲,海外加工成本居高,且國(guó)際交易價(jià)格更優(yōu),往中國(guó)出貨量有限,同時(shí)內(nèi)盤維持倒掛狀態(tài),進(jìn)口成本壓制下,貿(mào)易商過低價(jià)格出貨意愿有限,成本端利多驅(qū)動(dòng)明顯,推漲行情。但隨著節(jié)后船貨陸續(xù)到港,天然乳膠現(xiàn)貨供應(yīng)增加,另外部分節(jié)前現(xiàn)貨面臨超期問題,少數(shù)貿(mào)易商為促進(jìn)成交報(bào)盤有所松動(dòng)。此時(shí)下游制品企業(yè)需求仍處在恢復(fù)階段,尚有一定原料儲(chǔ)備,對(duì)高價(jià)原料多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài),現(xiàn)貨流通緩慢,貿(mào)易商出貨承壓,疊加月下旬橡膠期貨高位下滑,市場(chǎng)心態(tài)受到拖拽,部分商家低價(jià)甩貨,天然乳膠行情回落。
預(yù)計(jì)4月天然乳膠行情呈現(xiàn)震蕩反復(fù)走勢(shì)。隨著國(guó)內(nèi)新一輪開割季來臨,市場(chǎng)看空情緒升溫,部分貿(mào)易商拋售現(xiàn)貨,同時(shí)下游方面成品高價(jià)傳導(dǎo)不暢,訂單增量缺乏,仍多以消化前期庫(kù)存為主,對(duì)原料采補(bǔ)積極性有限,同樣利空濃乳行情。進(jìn)入4月海外原料價(jià)格雖有所回調(diào),但短期東南亞產(chǎn)區(qū)仍處于低產(chǎn)季,原料膠水價(jià)格處于相對(duì)高位,進(jìn)口壓力居高,船貨到港存在一定縮量預(yù)期,亦有商家有意挺價(jià),市場(chǎng)心態(tài)分歧,報(bào)價(jià)存在價(jià)差。4月中旬越南、泰國(guó)北部產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)進(jìn)入開割階段,原料存在逐步上量預(yù)期,成本及供應(yīng)端利好因素消化,不過部分產(chǎn)區(qū)存在高溫干旱情況,持續(xù)關(guān)注物候情況對(duì)割膠進(jìn)程的影響。中國(guó)下游橡膠制品企業(yè)前期高價(jià)接貨不足,隨著成品及原料庫(kù)存去化,剛需開始體現(xiàn),需求相對(duì)回暖,對(duì)膠價(jià)形成支撐。(文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/張靜芳 原文標(biāo)題/供需博弈升級(jí) 4月天然乳膠難再現(xiàn)趨勢(shì)性行情)
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