行情復(fù)盤(pán)
期貨市場(chǎng)：夜盤(pán)滬膠繼續(xù)回調(diào)。RU2409合約在14625-14910元之間波動(dòng)，下跌1.31%。NR2406合約在11965-12160元之間波動(dòng)，略跌0.58%。
重要資訊
本周期（20240408-0411）中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.85%，環(huán)比-0.03個(gè)百分點(diǎn)，同比+2.59個(gè)百分點(diǎn)。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.18%，環(huán)比+0.12個(gè)百分點(diǎn)，同比-1.45個(gè)百分點(diǎn)。周期內(nèi)檢修企業(yè)排產(chǎn)逐步恢復(fù)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率提升。然近期內(nèi)銷(xiāo)出貨放緩，檢修企業(yè)排產(chǎn)恢復(fù)程度不及預(yù)期，限制周期內(nèi)產(chǎn)能利用率提升幅度。
市場(chǎng)邏輯
清明過(guò)后國(guó)內(nèi)天然橡膠庫(kù)存有所下降，下游消費(fèi)形勢(shì)尚未顯著向好。國(guó)際主要產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)進(jìn)入停割期，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)將逐漸開(kāi)割。還有，泰國(guó)產(chǎn)區(qū)膠水、杯膠等原料收購(gòu)價(jià)有所回落，持續(xù)數(shù)月的上漲走勢(shì)遇阻。
交易策略
近來(lái)滬膠再次走出沖高回落行情，本周初期的漲幅已回吐大半。云南產(chǎn)區(qū)受干旱影響推遲開(kāi)割，但對(duì)于供應(yīng)端的影響不必過(guò)分解讀。近來(lái)國(guó)內(nèi)天然橡膠庫(kù)存繼續(xù)下降有利好作用，但下游需求形勢(shì)改進(jìn)緩慢，現(xiàn)貨橡膠價(jià)格走勢(shì)乏力，基差擴(kuò)大拖累期膠上行。據(jù)說(shuō)有關(guān)方面消費(fèi)品以舊換新文件即將發(fā)布，包括交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域?qū)嵤┓桨傅挠嘘P(guān)文件也在印制過(guò)程中。如果下游消費(fèi)形勢(shì)向好，橡膠價(jià)格回升的趨勢(shì)仍有望維持。短期看，滬膠再次沖高回落，階段性寬幅震蕩格局還在持續(xù)。（文/方正中期期貨有限公司 原文標(biāo)題/方正中期期市早班車(chē)20240412）
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