導語
橡膠周度綜述及預測,涉及產品包括天然橡膠、丁二烯、丁苯橡膠、順丁橡膠、SBS橡膠。
天然橡膠
周度綜述
本周期,國內天然橡膠市場窄幅震蕩。穿插五一假期,部分下游工廠停工放假,剛需轉弱。節(jié)后返市,工廠消耗前期庫存,天膠市場買盤氣氛冷清,零星小單交易。開割初期膠水產量低,國內外產區(qū)原料價格處于高位;新膠供應量少,國內持續(xù)去庫,現貨商亦無意低出,底部支撐較強。多空驅動不強,整體行情窄幅震蕩。
預測
國內外產區(qū)迎來降雨,緩解前期干旱情況,但短期膠水產出量低,原料價格居于高位,新膠供應量少,成本及供應端支撐仍存。近月新膠到港量少,國內天然橡膠處于去庫周期,尤其青島地區(qū)深色膠庫存處于歷年偏低水平,現貨價格抗跌。下游半鋼胎維持高產,而全鋼胎企業(yè)成品庫存壓力增加,制品類企業(yè)制品訂單亦無好轉,工廠維持小單剛需采購。天然橡膠市場支撐與壓力并存,上下空間有限,預計下周行情震蕩反復。
丁二烯
周度綜述
本周期,國內丁二烯市場行情呈弱勢下行走勢,市場交投氣氛一般。節(jié)前外盤市場低價消息使得商家心態(tài)謹慎,下游企業(yè)詢盤意向有限,市場成交氣氛偏弱。假期國內市場交投有限,物流限制影響貨源小區(qū)域流通為主。節(jié)后歸來,北方市場下游剛需跟進,且部分競拍貨源溢價成交,供方無明顯壓力,商家報盤堅挺。但華東市場受外盤偏弱影響成交有限,市場重心不斷走弱。另外,隨著部分裝置重啟及存新投產計劃,市場供應量有增加預期,在供應面影響下,商家心態(tài)較為謹慎。
預測
下周丁二烯市場呈弱勢下行走勢。雖供方價格堅挺支撐,市場難有低價貨源補充,但外盤行情走弱,且部分裝置重啟,市場供應面增量明顯,下游合成膠行情走跌,需求面表現疲軟,加重商家看空心態(tài)。下游詢盤謹慎,市場高價成交不暢,供需基本面難有明顯利好提振,預計下周國內丁二烯市場延續(xù)弱勢下行走勢,關注市場成交情況。
丁苯橡膠
周度綜述
本周期,丁苯橡膠行情呈現區(qū)間震蕩,以山東市場齊魯1502/1502E為例,其報價收盤在13400元/噸,環(huán)比上漲100元/噸。五一假期前,天然橡膠在開割初期膠水產出量低使得原料收購價格處于高位,且因為新膠進口量少,天然橡膠持續(xù)去庫,因此期貨盤面出現窄幅反彈,由此也帶動丁苯橡膠現貨面有所升溫。但是在4月30日,假期的臨近伴隨部分全鋼胎企業(yè)不同程度的停產放假,需求轉弱與避險情緒升溫對于期貨盤面具有拖拽,滬膠與丁二烯橡膠均下滑,現貨市場交投受限。五一假期后,丁二烯橡膠出現反彈,而收儲消息的存在對于天然橡膠也有支撐,且合成橡膠原料丁二烯的競拍情況也好于預期,因此丁苯橡膠報盤在部分地區(qū)呈現窄幅提高,然而下游買盤卻以剛需為主,且業(yè)者對于相關產品以及原料丁二烯均有擔憂情緒,因此實際成交略有回溫后轉冷,交投少量。
預測
由于下游采買節(jié)奏不變,丁二烯獲得支撐,而相關產品順丁橡膠因其減產較多,盡管存在倉單注銷的壓力,但業(yè)者對此關注度卻提高,同時天然橡膠在干旱的影響下也有偏強預期,然而需求端卻較為乏力,而隨著產量釋放及進口貨源流入,丁二烯在中遠期具有回落空間,業(yè)者謹慎。預計短期內丁苯橡膠行情將呈現區(qū)間震蕩運行。
順丁橡膠
周度綜述
本周期順丁橡膠行情震蕩走勢,假期前夕期貨盤面反彈后維持震蕩走勢,且丁二烯價格高位震蕩使得成本支撐穩(wěn)固,部分商家節(jié)前少量補貨,多重利好支撐下商家報盤圍繞供價附近窄幅波動。“五一”假期期間,原油連續(xù)下跌,以及丁二烯外盤窄幅回落影響業(yè)者心態(tài),同時假期過后首個工作日期貨盤面跳空低開,部分套利商讓利出貨,但隨著期貨盤面反彈,以及多數順丁橡膠裝置停車使得供應不斷收窄,且部分國營膠資源偏緊對市場價格形成有利支撐,現貨貿易商報盤較為堅挺,議價空間有限,然下游對高價接盤仍存抵觸情,維持剛需小單采購,市場整體交投氛圍偏淡。周收盤,國營膠13300-13400元/噸,民營膠13200-13300元/噸。
預測
雖然部分丁二烯裝置陸續(xù)重啟,市場價格或有松動,但回落幅度較小,成本依舊維持高位;多數順丁橡膠裝置處于停車狀態(tài),供應偏緊對市場價格形成有利支撐,基本面利好支撐下期貨盤面維持震蕩走勢,然下游依舊對高價接盤仍存抵觸情緒,預計順丁橡膠行情維持震蕩走勢。
SBS橡膠
油膠周度綜述
本周,國內SBS油膠市場區(qū)間震蕩。主力供價在12100-12400元/噸,商家平報、微利報盤心態(tài),部分牌號有倒掛出貨現象,下游鞋企剛需采購。值得一提的是,古雷石化裝置于7日停車,計劃檢修7天。截止到周四,華南市場F875自提12400元/噸,周均價環(huán)比持平。
干膠周度綜述
本周,國內SBS干膠道改市場小漲。主力供價上調200元/噸至13500-13700元/噸,現貨供應少,商家平報、微利報盤,倒掛聲音消散,下游道路建設局部實質消耗逐步開展,場內詢單氣氛向好。截止到周四,華東市場792E自提13800元/噸,周均價環(huán)比增加0.73%。
預測
供應面,古雷石化停車檢修,供應量有減少,供方延續(xù)減量。需求面,下游鞋企新單剛需,道路建設局部實質消耗逐步開展。成本、供應支撐與需求疲軟博弈,預計短期內SBS市場油膠、干膠道改區(qū)間震蕩,關注成本面走向。(文/金聯創(chuàng) 原文標題/金聯創(chuàng)橡膠周度綜述及預測(20240426-0509))
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