近兩日（5月13-14日）天然橡膠市場反彈上漲，RU2409合約5月13日夜盤最高漲至14585點。截至5月14日收盤，RU2409合約收于14310點，較上一交易日上漲0.46%，NR2407合約收于11920點，較上一交易日上漲0.89%。
本輪天然橡膠市場行情反彈，因宏觀及基本面均提供利多支撐。
財政部擬于5月17日發(fā)行400億元人民幣30年期特別國債，宏觀氛圍偏多，大宗品多數(shù)上漲。
天然橡膠基本面，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，但4月天氣高溫干旱，導(dǎo)致開割率不足，進(jìn)入5月雖然降雨緩解前期干旱情況，但泰國、中國海南等區(qū)域又出現(xiàn)強降雨天氣，同樣對割膠工作產(chǎn)生阻礙，膠水產(chǎn)出量低，原料收購價格止跌上漲。截至5月14日，泰國中心市場膠水原料收購價格在75.5泰銖/公斤，較5月1日上漲2.3泰銖/公斤。
供應(yīng)淡季，近月新膠到港量少，國內(nèi)進(jìn)口膠去庫效果顯著。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日，青島保稅區(qū)內(nèi)天然橡膠庫存同比下降38%，青島地區(qū)一般貿(mào)易倉庫庫存同比下降35%。華東地區(qū)越南膠去庫同樣較好，現(xiàn)貨商手中可流通現(xiàn)貨不多，市場價格堅挺抗跌。成本及供應(yīng)端存在利多，驅(qū)動天然橡膠市場行情反彈上漲。
但新一輪割膠周期啟動，伴隨未來天氣狀況好轉(zhuǎn)，東南亞大面積開割節(jié)點臨近，長線供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢。需求端來看，全鋼胎市場疲態(tài)顯露，企業(yè)成品庫存壓力增加。制品類企業(yè)訂單情況暫無好轉(zhuǎn)，淺色膠剛需偏弱，尤其部分國儲全乳膠沖擊部分20-22年全乳膠需求，全乳膠市場貨源流通欠佳。以及6月下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，天然橡膠市場上方壓力并存，中期并不具備大漲條件，預(yù)計行情仍以區(qū)間震蕩為主。（文/金聯(lián)創(chuàng) 作者/唐曉楠 原文標(biāo)題/內(nèi)外利多驅(qū)動天膠行情反彈）
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