基本面綜述
天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)（ANRPC）最新發(fā)布的報(bào)告顯示，4月天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)成員合計(jì)產(chǎn)膠量達(dá)到54.97萬(wàn)噸，環(huán)比小幅回落1.34萬(wàn)噸，同比顯著下滑17.83萬(wàn)噸。從累計(jì)水平來(lái)看，1—4月累計(jì)產(chǎn)膠量達(dá)293.3萬(wàn)噸，較去年同期的343.59萬(wàn)噸大幅下滑50.29萬(wàn)噸，降幅達(dá)14.64%。東南亞旱情對(duì)膠水產(chǎn)量的確產(chǎn)生了影響。不過(guò)隨著季節(jié)性雨季到來(lái)，東南亞膠水產(chǎn)量正在穩(wěn)步恢復(fù)。根據(jù)過(guò)去5年的產(chǎn)膠量數(shù)據(jù)，每年3—4月，全球天膠產(chǎn)量跌至年內(nèi)低谷，而每年5月開(kāi)始，天然橡膠產(chǎn)區(qū)告別低產(chǎn)季，迎來(lái)新一輪割膠期，膠水產(chǎn)量逐月環(huán)比增加，供應(yīng)壓力穩(wěn)步回升。
操作建議
供應(yīng)邊際增加持續(xù)施壓盤(pán)面，不過(guò)預(yù)期邏輯未能得到實(shí)際確認(rèn)前，目前利好支撐依然限制橡膠下行調(diào)整幅度，整體增量未來(lái)之前橡膠高位波動(dòng)持續(xù)加劇，低位依然隨時(shí)存回升可能，交易上低多高平短線(xiàn)參與為主，日內(nèi)09合約運(yùn)行區(qū)間在15540-15160。（文/倍特期貨 原文標(biāo)題/橡膠波動(dòng)加劇整體調(diào)整空間有限）
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