RU和NR下跌后震蕩整理。
3月前高15710，14800為技術(shù)派重要點位。
梅雨季節(jié)來臨，建筑業(yè)施工需求和運輸需求季節(jié)性下降。導致下游需求難以超預期利多。
橡膠供應旺季來臨，如果產(chǎn)量按照往年正常生產(chǎn)，膠價有一定的下調(diào)空間。
導致未來行情的演繹，預計主要仍然是供應的演變。收儲預期仍然是關(guān)注點。
多空講述不同的故事。漲因天氣看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為認為東南亞尤其是泰國的天氣可能有助于橡膠減產(chǎn)。橡膠去庫或超預期。市場對收儲輪儲也或有預期。對比銅金屬等商品，橡膠價格偏低。
天然橡膠空頭認為因為需求弱所以升水預期跌?？疹^認為輪胎需求一般，制品需求比較弱。一季度價格偏高會刺激全年大量新增供應，減產(chǎn)或落空，增產(chǎn)可預期。RU升水20號膠幅度也不合理。
2018-2023年間，橡膠RU加權(quán)在重要14800一線遇阻。暗示此價格對生產(chǎn)商賣出套保的吸引力。
行業(yè)如何？
需求表現(xiàn)承壓。橡膠整體去庫。
需求方面，截至2024年6月28日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為62.44%，較上周走高4.29個百分點，較去年同期走高3.63個百分點。開工率上升是端午節(jié)放假的部分廠家復工造成。國內(nèi)需求方面，全鋼輪胎替換市場表現(xiàn)疲軟，出口方面，受海運費價格上漲影響，橡膠輪胎出口放緩。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為78.98%，較上周走高0.25個百分點，較去年同期走高8.83個百分點。半鋼輪胎出口也受到海運費上漲影響。
庫存方面，截至2024年6月28日，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為8.95萬噸，較上期減少了0.60萬噸，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為30.53萬噸，較上期減少1.84萬噸，青島社庫39.48（-2.44）萬噸。上期所天然橡膠庫存222687(1578)噸，倉單218750(1320)噸。20號橡膠庫存155735(0)噸，倉單139204(2822)噸。青島和交易所庫存77.32（-2.28）萬噸。
橡膠現(xiàn)貨
上個交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復合橡膠報價14600（0）元。
標膠現(xiàn)貨1770（0）美元。順丁15300（100）。
操作建議
橡膠整體偏弱。暫時謹慎對待。
突破震蕩區(qū)間，帶止損試錯可能是較佳策略。
合成橡膠雖然短期強勢，預期后期下行風險大?？煽紤]買看跌期權(quán)，對沖大幅回落的風險。
其次，對于長期買20號橡膠現(xiàn)貨空RU的空頭總體控制倉位風險。配置空頭移倉RU2501，并設置止損。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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