RU和NR下跌后出現(xiàn)明顯反彈。走勢偏強。關(guān)注。
3月前高15710，14800為技術(shù)派重要點位。
丁二烯橡膠破位下跌。仍然弱勢。
7月30日早評我們及時提示了下跌風險。
高溫季節(jié)來臨，建筑業(yè)施工需求和運輸需求季節(jié)性下降。開工率數(shù)據(jù)弱。導致下游需求難以超預(yù)期利多。
橡膠供應(yīng)旺季來臨，如果產(chǎn)量按照往年正常生產(chǎn)，膠價有下調(diào)空間，利空兌現(xiàn)或已近尾聲。
導致未來行情的演繹，預(yù)計主要仍然是供應(yīng)的演變。收儲預(yù)期仍然是關(guān)注點。
多空講述不同的故事。漲因天氣看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為認為東南亞尤其是泰國的天氣可能有助于橡膠減產(chǎn)。市場對收儲輪儲也或有預(yù)期。對比銅金屬等商品，橡膠價格偏低。
天然橡膠空頭認為因為需求弱所以預(yù)期跌。空頭認為輪胎需求一般，制品需求比較弱。一季度價格偏高會刺激全年大量新增供應(yīng)，減產(chǎn)或落空，增產(chǎn)可預(yù)期。泰國膠水和杯膠的下跌，證明了供應(yīng)季節(jié)性增加的壓力仍然存在。
2018-2023年間，橡膠RU加權(quán)在重要14800一線遇阻。暗示此價格對生產(chǎn)商賣出套保的吸引力。
行業(yè)如何？
需求表現(xiàn)承壓。橡膠整體去庫。
需求方面，截至2024年8月1日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為56.43%，較上周走高2.42個百分點，較去年同期走低2.15個百分點。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為78.86%，較上周走高0.04個百分點，較去年同期走高6.73個百分點。全鋼輪胎廠家生產(chǎn)壓力仍存，輪胎企業(yè)庫存儲備仍在高位。受各省雨水影響，貨運受影響，下游消費慢。半鋼輪胎企業(yè)產(chǎn)銷節(jié)奏相對平衡，庫存合理。
庫存方面，截至7月26日，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為27.58萬噸，較上期減少0.33萬噸，保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為7.51萬噸，較上期減少了0.08萬噸，青島社庫35.09(-0.41)萬噸。上期所天然橡膠庫存233635(2753) 噸，倉單 221490 (60)噸。20號膠庫存159868(3125)噸，倉單141321(-201)噸。青島和交易所庫存74.85（-0.87）萬噸。
橡膠現(xiàn)貨
上個交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復(fù)合橡膠報價14000（-50）元。
標膠混合現(xiàn)貨1700（0）美元。順丁14500（0）。丁二烯12800（0），山東丁二烯12500（50)。
操作建議
天然橡膠跌幅已較大。下方空間或有限。
關(guān)注RU2409合約14200附近是否有支撐。可設(shè)置止損短線做多。
丁二烯橡膠破位下跌。業(yè)界預(yù)期前期的檢修產(chǎn)能復(fù)工，導致供應(yīng)預(yù)期增加。
丁二烯橡膠雖然強勢轉(zhuǎn)弱勢，仍然預(yù)期后期下行風險大?？煽紤]買看跌期權(quán)，對沖大幅回落的風險。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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