中國海南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入割膠尾聲，氣溫下降導(dǎo)致膠水干含下降，當(dāng)前海南產(chǎn)區(qū)原料釋放有限。泰國北部、東北部以及越南產(chǎn)區(qū)逐步減產(chǎn)，而泰國南部產(chǎn)區(qū)旺產(chǎn)周期內(nèi)，原料供應(yīng)增多，而高價下游利潤不足，臨近春節(jié)市場需求明顯放緩，天然乳膠價格接連走跌。
一、國內(nèi)市場乳膠價格接連走跌
自12月中旬之后，乳膠價格呈現(xiàn)明顯向下趨勢，截止1月7日，上海市場泰國桶裝報(bào)盤參考14100元/噸，環(huán)比下跌900元/噸，跌幅6.0%，泰包報(bào)盤13000元/噸，環(huán)比下跌900元/噸，跌幅6.47%，越南散包跌800元/噸，跌幅6.11%，國產(chǎn)民營跌700元/噸，跌幅5.26%。各品牌乳膠均呈現(xiàn)不同程度的下跌，而市場實(shí)際成交仍存在一定商談空間。主要原因在于期貨市場接連走跌，套利盤獲利平倉，價格低位，部分下游工廠提前放假停工，下游明顯接貨意向偏弱，市場交易冷清。
二、泰國原料價格呈現(xiàn)下行趨勢
近期原料價格亦呈現(xiàn)下行趨勢。主要原因在于，泰國南部產(chǎn)區(qū)天氣影響減弱，原料收割順暢，原料供應(yīng)逐步恢復(fù)，疊加傳統(tǒng)需求淡季影響下，市場缺乏實(shí)質(zhì)性利多支撐，期貨市場跌幅明顯，拖拽橡膠市場整體氛圍走弱。截止7號膠水價格在63.50泰銖/公斤，環(huán)比下跌11.19%，與今年7月份水平相當(dāng)，但7月份國內(nèi)泰包約在12000元/噸附近，遠(yuǎn)低于目前泰包價格。
三、后市預(yù)測
1月份，中國產(chǎn)區(qū)基本全面停割，原料供應(yīng)減少。東南亞產(chǎn)區(qū)向減產(chǎn)期過渡，泰國北部、東北部及越南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)減產(chǎn)，泰國南部處于旺產(chǎn)周期，加工廠利潤空間較好，疊加歐盟市場備貨暫緩，外盤商對中國市場賣貨積極性仍顯偏強(qiáng)。中國對于最不發(fā)達(dá)國家100%稅目產(chǎn)品零關(guān)稅待遇已于2024年12月1日執(zhí)行，利于緬甸、老撾等天然橡膠進(jìn)口，增加供應(yīng)。需求方面。隨著春節(jié)假期臨近，下游工廠、倉儲、物流放假，國內(nèi)業(yè)者逐步退市，市場交易日漸轉(zhuǎn)弱。月下旬特朗普上任后政策導(dǎo)向或?qū)鴥?nèi)需求進(jìn)一步壓制，美聯(lián)儲降息步伐或放緩，且國際間貿(mào)易壁壘形勢嚴(yán)峻，下游需求放緩，壓制行情呈現(xiàn)走弱趨勢，謹(jǐn)慎關(guān)注宏觀政策及產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量最終情況。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/李思言 原文標(biāo)題/節(jié)前需求弱化 天然乳膠價格跌跌不休）
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