NR和RU震蕩轉(zhuǎn)弱。
多空講述不同的故事。漲因減產(chǎn)預(yù)期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認(rèn)為東南亞尤其是泰國(guó)的天氣和橡膠林現(xiàn)狀和相關(guān)政策可能有助于橡膠減產(chǎn)。橡膠的季節(jié)性通常在下半年轉(zhuǎn)漲。
天然橡膠空頭認(rèn)為宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)差。需求處于季節(jié)性淡季。供應(yīng)的減產(chǎn)幅度可能不及預(yù)期。
行業(yè)如何？
輪胎開(kāi)工率環(huán)比走高同比走高。截至2025年6月19日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為65.46%，較上周走高4.24個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走高7.31個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為77.92%，較上周走高0.31個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走低0.81個(gè)百分點(diǎn)。
截至2025年6月1日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存128萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.8萬(wàn)噸，降幅2.1%。中國(guó)深色膠社會(huì)總庫(kù)存為76.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.4%。中國(guó)淺色膠社會(huì)總庫(kù)存為51.7萬(wàn)噸，環(huán)比降0.1%。截至2025年06月15日，青島天然橡膠庫(kù)存48.48（+0.06）萬(wàn)噸。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年5月份中國(guó)天然橡膠進(jìn)口45.34萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30%，環(huán)比下滑13%。5月進(jìn)口量同比比較高，供應(yīng)壓力仍存。
現(xiàn)貨方面
泰標(biāo)混合膠13750（-100）元。STR20報(bào)1690（-20）美元。STR20混合1690（-20）美元。
江浙丁二烯9600（+100）元。華北順丁11550（-50）元。
操作建議
橡膠的季節(jié)性通常在下半年轉(zhuǎn)漲。我們中期對(duì)膠價(jià)不悲觀，需要等待時(shí)機(jī)。
目前膠價(jià)反彈后轉(zhuǎn)弱。建議中性思路，短線(xiàn)操作，快進(jìn)快出。
關(guān)注多RU2601空RU2509的波段操作機(jī)會(huì)。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤(pán)前Pro丨行情早知道）
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