關(guān)于橡膠
1、全球天膠進(jìn)入增產(chǎn)期，國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)全面開割。
2、國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)割度受降雨天氣擾動(dòng)。
3、原料價(jià)格穩(wěn)定，膠農(nóng)割膠積極性強(qiáng)。
4、青島庫存連續(xù)兩周累庫，進(jìn)口量是近年最高值。
5、成品輪胎去庫緩慢，半鋼庫存已達(dá)到歷史極值。
6、EUDR備庫開始，海外需求可能好轉(zhuǎn)。
7、美國對(duì)等關(guān)稅90天緩沖期即將結(jié)束。
8、繼續(xù)留意收儲(chǔ)消息。
9、受地緣沖突影響原油偏強(qiáng)，帶動(dòng)合成膠跟漲。
10、技術(shù)面來看，橡膠強(qiáng)勢下破萬四，打開下行空間。極限轉(zhuǎn)換原則，強(qiáng)支撐變強(qiáng)壓力，目前反彈回測萬四壓力。
整體來看，近期橡膠主要跟隨宏觀環(huán)境運(yùn)行，短期地緣沖突對(duì)橡膠影響較小，留意事態(tài)是否持續(xù)擴(kuò)大?；久嫜永m(xù)供增需減的趨勢，產(chǎn)區(qū)降雨屬于正常情況，一旦雨水減少，原料釋放將增加。而下游需要留意重卡旺季表現(xiàn)、以及EUDR執(zhí)行情況。橡膠庫存才是最嚴(yán)峻的問題，目前去庫已延遲近2個(gè)月，進(jìn)口淡季，庫存卻去化困難，前期的隱性庫存或超預(yù)期。而事實(shí)數(shù)據(jù)反應(yīng)，1-5月進(jìn)口數(shù)據(jù)是近幾年同期最高水平，疊加需求弱、隱性庫存等，致使庫存從絕對(duì)低位來到正常值。而往年七月份以后，產(chǎn)量進(jìn)口量環(huán)比將大幅增加，疊加不發(fā)達(dá)國家進(jìn)口0關(guān)稅政策，國內(nèi)將更難去庫。筆者認(rèn)為，近期市場這么多消息都沒能刺激橡膠，從側(cè)面也能反應(yīng)出基本面弱，后市大概率維持弱勢震蕩的格局，上方暫看萬四附近的壓力，不要被市場情緒牽著鼻子走，留意市場信號(hào)。（文/晟裕期貨分析）
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