NR和RU從滯漲轉(zhuǎn)到下跌，向下調(diào)整。
多空講述不同的故事。漲因減產(chǎn)預(yù)期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認(rèn)為東南亞尤其是泰國(guó)的天氣和橡膠林現(xiàn)狀和相關(guān)政策可能有助于橡膠減產(chǎn)。橡膠的季節(jié)性通常在下半年轉(zhuǎn)漲。
天然橡膠空頭認(rèn)為宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)差。需求處于季節(jié)性淡季。供應(yīng)的減產(chǎn)幅度可能不及預(yù)期。
行業(yè)如何？
橡膠輪胎開(kāi)工率中性。截至2025年7月3日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為63.73%，較上周走低1.89個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走高1.55百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)消耗慢。國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為70.04%，較上周走低7.64個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走低9.02個(gè)百分點(diǎn)。輪胎企業(yè)發(fā)貨節(jié)奏放緩，庫(kù)存有壓力。
截至2025年6月15日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存127.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.3萬(wàn)噸，增幅0.26%。中國(guó)深色膠社會(huì)總庫(kù)存為76.97萬(wàn)噸，環(huán)比增加1%。中國(guó)淺色膠社會(huì)總庫(kù)存為50.8萬(wàn)噸，環(huán)比降0.8%。截至2025年6月29日，青島天然橡膠庫(kù)存50.66（+1.19）萬(wàn)噸。萬(wàn)噸。
現(xiàn)貨方面
泰標(biāo)混合膠13850（-100）元。STR20報(bào)1700（-10）美元。STR20混合1705（-10）美元。
江浙丁二烯8900（-150）元。華北順丁11200（0）元。
操作建議
橡膠價(jià)格震蕩下跌。短線建議中性思路，短線操作，快進(jìn)快出。
下半年易漲難跌，中線保持多頭思路。
關(guān)注多RU2601空RU2509的波段操作機(jī)會(huì)。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤(pán)前Pro丨行情早知道）
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