4月24日，橡膠主力合約在周初迎來(lái)下跌，自之前上升到11900后首創(chuàng)出現(xiàn)明顯回落。上周銅價(jià)下跌，倫銅收跌2.91%至8781美元/噸，滬銅主力收至68380元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫(kù)存微增0.03萬(wàn)噸，其中上期所庫(kù)存減少0.3至14.6萬(wàn)噸，LME庫(kù)存微增至5.2萬(wàn)噸，COMEX庫(kù)存增加0.3至2.3萬(wàn)噸。上海保稅區(qū)庫(kù)存減少0.4萬(wàn)噸，當(dāng)周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口虧損縮窄，洋山銅溢價(jià)仍處低位，進(jìn)口清關(guān)需求不佳。
現(xiàn)貨方面，上周LME市場(chǎng)Cash/3M由升水轉(zhuǎn)為貼水16美元/噸，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)不及預(yù)期，周五報(bào)升水25元/噸。廢銅方面，上周國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差縮至1875元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)降低。需求方面，據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國(guó)內(nèi)精銅制桿企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比下滑1.2個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格層面，近期商品籠罩著空頭氛圍，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、地緣局勢(shì)、二次疫情擔(dān)憂、需求偏弱等因素對(duì)市場(chǎng)情緒壓制較明顯。當(dāng)前看，五一節(jié)前后宏觀預(yù)計(jì)仍面臨壓力，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)猶存，不過(guò)隨著價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)節(jié)前下游補(bǔ)貨意愿提升，短期銅價(jià)下探后或有支撐。本周滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：67000-69500元/噸。(文/五礦期貨有限公司)
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