25日夜盤(pán),橡膠主力合約收于11880元/噸。昨日工業(yè)硅期貨主力(SI2208)在來(lái)連續(xù)兩日小幅波動(dòng)后向上出現(xiàn)較大幅度漲幅,日內(nèi)收漲1.85%,收盤(pán)報(bào)154000元/噸,站上20日均線(xiàn)?,F(xiàn)貨端,華東不通氧553#市場(chǎng)報(bào)價(jià)15100元/噸,環(huán)比上日持平,轉(zhuǎn)為貼水主力合約300元/噸;通氧553#市場(chǎng)報(bào)價(jià)15350元/噸,環(huán)比上日持平,轉(zhuǎn)為貼水主力合約50元/噸;421#市場(chǎng)報(bào)價(jià)16600元/噸(升水交割品,升水2000元/噸),折合盤(pán)面價(jià)格14600元/噸,環(huán)比上日持平,貼水期貨主力合約800元/噸?,F(xiàn)貨重新全面貼水盤(pán)面,低價(jià)交割品貼水幅度繼續(xù)拉大,短期工業(yè)硅盤(pán)面的反彈仍有壓力(后期我們看多,仍盤(pán)面需要盤(pán)整)。
基本面方面,工業(yè)硅下游需求依舊表現(xiàn)疲弱,尚未看到邊際好轉(zhuǎn)的跡象(以及能夠帶起預(yù)期向好的現(xiàn)象),需求端的故事短期內(nèi)或無(wú)題材演繹。但供給端,我們認(rèn)為可能存在較大的矛盾,隨著時(shí)間即將由枯水期進(jìn)入5月份的平水期以及隨之而來(lái)的豐水期,云南及四川地區(qū)降雨依舊偏少與其伴隨而來(lái)的水電問(wèn)題將會(huì)是二季度后期市場(chǎng)關(guān)注和交易的重點(diǎn)。若降雨問(wèn)題得不到緩解,云南及四川產(chǎn)區(qū)在豐水期產(chǎn)量能否恢復(fù)將成為重點(diǎn),這或?qū)⒏淖兌唐诘墓┬韪窬郑瑥亩鴰?lái)價(jià)格的階段性反轉(zhuǎn),這是我們跟蹤當(dāng)前云南及四川降雨情況后提示需要高度關(guān)注的一點(diǎn)。
此外,從盤(pán)面走勢(shì)情況來(lái)看,對(duì)于本周以來(lái)的走勢(shì),我們是興奮的,因?yàn)楦鞣N跡象表明當(dāng)前位置已經(jīng)大概率是一個(gè)階段性底部,并可能伴隨繼續(xù)反彈機(jī)會(huì)。但我們依舊需要提醒的是面對(duì)如此長(zhǎng)時(shí)間以及大幅度的下跌,一次的觸底力度可能仍顯不足,尤其是在當(dāng)前盤(pán)面價(jià)格依舊尚未擺脫下行趨勢(shì)的情況下。相比于繼續(xù)的反彈,我們更傾向于價(jià)格在后期的2-4周內(nèi)在當(dāng)前價(jià)格附近水平(或許會(huì)有所回落)做一個(gè)盤(pán)整帶(下半周價(jià)格的回落在驗(yàn)證我們的觀點(diǎn)),而后于五月上旬附近向上配合水電問(wèn)題進(jìn)行突破(如果繼續(xù)干旱)。因此,我們提示繼續(xù)做空的風(fēng)險(xiǎn)以及關(guān)注降雨問(wèn)題可能帶來(lái)的價(jià)格反彈機(jī)會(huì)。(文/五礦期貨微服務(wù))
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