2023年4月27日夜盤，橡膠主力合約走弱，收于11750元/噸。工業(yè)硅期貨主力(SI2208)繼續(xù)回落至短期上行趨勢(shì)線支撐附近，日內(nèi)收跌0.98%，收盤報(bào)15175元/噸?，F(xiàn)貨端，華東不通氧553#市場(chǎng)報(bào)價(jià)15050元/噸，環(huán)比上日-50元/噸，轉(zhuǎn)為貼水主力合約125元/噸;通氧553#市場(chǎng)報(bào)價(jià)15350元/噸，環(huán)比上日持平，升水主力合約175元/噸;421#市場(chǎng)報(bào)價(jià)16600元/噸(升水交割品，升水2000元/噸)，折合盤面價(jià)格14600元/噸，環(huán)比上日持平，貼水期貨主力合約575元/噸。低價(jià)交割品維持對(duì)盤面的較大貼水幅度，短期工業(yè)硅盤面的反彈仍有壓力(后期我們看多，仍盤面需要盤整)。
基本面方面，工業(yè)硅下游需求依舊表現(xiàn)疲弱，尚未看到邊際好轉(zhuǎn)的跡象(以及能夠帶起預(yù)期向好的現(xiàn)象)，需求端的故事短期內(nèi)或無題材演繹。但供給端，我們認(rèn)為可能存在較大的矛盾，隨著時(shí)間即將由枯水期進(jìn)入5月份的平水期以及隨之而來的豐水期，云南及四川地區(qū)降雨依舊偏少與其伴隨而來的水電問題將會(huì)是二季度后期市場(chǎng)關(guān)注和交易的重點(diǎn)。若降雨問題得不到緩解，云南及四川產(chǎn)區(qū)在豐水期產(chǎn)量能否恢復(fù)將成為重點(diǎn)，這或?qū)⒏淖兌唐诘墓┬韪窬?，從而帶來價(jià)格的階段性反轉(zhuǎn)，這是我們跟蹤當(dāng)前云南及四川降雨情況后提示需要高度關(guān)注的一點(diǎn)。
此外，從盤面走勢(shì)情況來看，對(duì)于本周以來的走勢(shì)，我們是興奮的，因?yàn)楦鞣N跡象表明當(dāng)前位置已經(jīng)大概率是一個(gè)階段性底部，并可能伴隨繼續(xù)反彈機(jī)會(huì)。但我們依舊需要提醒的是面對(duì)如此長時(shí)間以及大幅度的下跌，一次的觸底力度可能仍顯不足，尤其是在當(dāng)前盤面價(jià)格依舊尚未擺脫下行趨勢(shì)的情況下。相比于繼續(xù)的反彈，我們更傾向于價(jià)格在后期的2-4周內(nèi)在當(dāng)前價(jià)格附近水平(或許會(huì)有所回落)做一個(gè)盤整帶(下半周價(jià)格的回落在驗(yàn)證我們的觀點(diǎn))，而后于五月上旬附近向上配合水電問題進(jìn)行突破(如果繼續(xù)干旱)。因此，我們提示繼續(xù)做空的風(fēng)險(xiǎn)以及關(guān)注降雨問題可能帶來的價(jià)格反彈機(jī)會(huì)。(文/五礦期貨微服務(wù))
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