五月由于上游壓力繼續(xù)增加，橡膠價格或面臨新一輪挑戰(zhàn)。尿素過節(jié)期間現(xiàn)貨整體以維穩(wěn)為主，部分地區(qū)小幅上調(diào)報價。節(jié)前企業(yè)降價吸單，現(xiàn)貨下調(diào)后企業(yè)成交有所好轉(zhuǎn)，預(yù)收訂單有所走高。企業(yè)庫存在市場情緒轉(zhuǎn)差下大幅累至同期高位水平。供應(yīng)方面，檢修裝置較少，日產(chǎn)維持在高位水平。需求方面，節(jié)后農(nóng)需有望逐步回升，但市場總體情緒較為悲觀，現(xiàn)貨持續(xù)走弱，下游態(tài)度較為謹慎，在現(xiàn)貨下調(diào)后下游拿貨積極性階段性有所好轉(zhuǎn)。總體看近端后續(xù)仍有農(nóng)需旺季預(yù)期，現(xiàn)貨下調(diào)后仍能刺激下游階段性拿貨需求，近端不易過分看空。中期來看，09仍面臨需求淡季與供應(yīng)過剩問題，另外當(dāng)前煤炭仍處下行趨勢，尿素成本區(qū)間下移。大方向仍舊以逢高空配為主，關(guān)注后續(xù)09合約逢高做空機會。
基本面看4月28號09合約上漲6元/噸，報1994元/噸，現(xiàn)貨維穩(wěn)，基差386元/噸。上游開工83.26%，環(huán)比+0.65%，氣制開工74.68%，環(huán)比-2.18%。庫存方面，本周企業(yè)庫存環(huán)比+21.31萬噸，報108.04萬噸，港口庫存報17.2萬噸，環(huán)比+11.5萬噸。企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.12日，環(huán)比+1.36日，同比偏低。復(fù)合肥產(chǎn)能利用率小幅回升，本周開工41.2%，環(huán)比+3.78%，企業(yè)庫存71.98萬噸，環(huán)比-1.55萬噸，同比偏高。三聚氰胺負荷57.34%，環(huán)比+0.69%，利潤低位，企業(yè)虧損。(文/五礦期貨有限公司)
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