5月8日橡膠開盤保持在11700線上，預(yù)計日內(nèi)將繼續(xù)延續(xù)區(qū)間窄幅震蕩的走勢。上周五，工業(yè)硅期貨主力(SI2208)繼續(xù)維持震蕩，日內(nèi)漲0.23%，收盤報15225元/噸?，F(xiàn)貨端，華東不通氧553#市場報價14950元/噸，環(huán)比上日-100元/噸，貼水主力合約275元/噸;通氧553#市場報價15200元/噸，環(huán)比上日-150元/噸，貼水主力合約25元/噸;421#市場報價16500元/噸(升水交割品，升水2000元/噸)，折合盤面價格14500元/噸，環(huán)比上日-100元/噸，貼水期貨主力合約725元/噸。
基本面方面，我們?nèi)耘f看到下游包括多晶硅在內(nèi)的相關(guān)消費品相對疲弱的價格表現(xiàn)情況，這是市場體現(xiàn)出來弱的一面，也是體現(xiàn)到當(dāng)前弱勢價格中的因素。但我們同時也看到一些更高頻數(shù)據(jù)下工業(yè)硅需求存在顯著支撐(其來自于依舊維持高位并有所增長得多晶硅產(chǎn)量，這主要依托于多晶硅即使價格已經(jīng)出現(xiàn)大幅回落，但仍有豐厚利潤得緣故)以及在價格走低情況下開始出現(xiàn)回落的供給，尤其前期利潤較好的新疆地區(qū)也開始出現(xiàn)較明顯的減產(chǎn)情況，即使其產(chǎn)能仍舊在增加。
下游的需求支撐(主要來自多晶硅)以及供給受限于低價的環(huán)比改善(回落)讓我們看到了工業(yè)硅存在的向好預(yù)期。同時，我們看到云南地區(qū)依舊是處于缺水的情況，雖然長江中下游的降雨已經(jīng)恢復(fù)正常。在逐步走出枯水期的時間節(jié)點，云南的少雨將可能出現(xiàn)對供給的另一層制約。
在低價帶來供給回落，少雨可能帶來豐水期工業(yè)硅供給的恢復(fù)制約，而需求端多晶硅在仍有豐厚生產(chǎn)利潤情況下產(chǎn)量持續(xù)的上升所帶來的硅料需求支撐的共同作用下，我們預(yù)計二季度工業(yè)硅的供需結(jié)構(gòu)將可能由一季度的緊平衡向階段性供不應(yīng)求轉(zhuǎn)化(歷史遺留的高庫存或淡化這一現(xiàn)象)。因此，我們提示5月份可能存在的做多機(jī)會。(文/五礦期貨微服務(wù))
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