2023年5月25日橡膠期貨最低觸及11665，盤中延續(xù)疲態(tài)下破11800一線。鐵礦價格下跌收星，期貨價格跌2.23%收于681元，掉期06收于95.6，現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，日照港PB粉跌2元至745元。昨日鋼聯(lián)成材數(shù)據(jù)不樂觀，五大材產(chǎn)量926.49萬噸，較上周小幅增加8.14萬噸，其中熱軋產(chǎn)量增6.35至315.31萬噸，螺紋增3.76至270.38萬噸，兌現(xiàn)了鋼廠利潤好轉(zhuǎn)后的復(fù)產(chǎn)預(yù)期。
短期看鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)后，再度面臨需求不足訂單不佳的淡季困境，復(fù)產(chǎn)持續(xù)性不高，預(yù)計(jì)對鐵礦支撐有限。09合約對現(xiàn)貨有80-90元貼水，貼水保護(hù)相對比較抗跌。不過，本周鐵礦庫存繼續(xù)小幅累庫，可以視為基本面惡化的起點(diǎn)。
長期看鐵礦供需不容樂觀，需求由頂部回落，鐵水產(chǎn)量高點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，海外鐵礦供應(yīng)逐步增加，5、6月份發(fā)運(yùn)會明顯增加?；久鎼夯瘜?dǎo)致鐵礦價格中樞下移。與其他品種相比，鐵礦價格跌幅不大，后續(xù)有望迎來補(bǔ)跌。建議空單持有。(文/五礦期貨微服務(wù))
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