橡膠主力合約已降至萬二以下，11900附近震蕩已延續(xù)一周。昨日螺紋鋼主力合約收于3511元/噸, 較上日環(huán)比變化18元/噸, 幅度約為0.515%.
當(dāng)日注冊倉單32982噸, 較上一交易日環(huán)比變化0噸. 現(xiàn)貨方面, 螺紋鋼天津匯總價(jià)格為3650元/噸, 較上日環(huán)比變化10/噸;
上海匯總價(jià)格為3560元/噸, 較上日環(huán)比變化0元/噸. 熱軋板卷主力合約收于3617元/噸, 較上日環(huán)比變化11元/噸, 幅度約為0.305%.
當(dāng)日注冊倉單34792噸, 較上一交易日環(huán)比變化0噸。
現(xiàn)貨方面, 熱軋板卷樂從匯總價(jià)格為3730元/噸, 較上日環(huán)比變化10元/噸; 上海匯總價(jià)格為3780元/噸, 較上日環(huán)比變化0元/噸. 上周鋼材價(jià)格震蕩下行，創(chuàng)出近月新低。驅(qū)動(dòng)依然是此前周報(bào)中提到的煤炭價(jià)格下跌引動(dòng)的負(fù)反饋行情(在需求沒有顯著起色的情況下，鋼廠難以維持高利潤，因此當(dāng)爐料價(jià)格下跌時(shí)，成材會(huì)主動(dòng)跟隨)。但我們維持此前的判斷，認(rèn)為負(fù)反饋邏輯的交易目前已經(jīng)接近尾聲，鋼材價(jià)格繼續(xù)向下的空間并不大。在把上游爐料端的利潤(尤其是煤焦方面)擠干凈之后，鋼廠與爐料供應(yīng)端之間的博弈將暫時(shí)告一段落，鋼材價(jià)格基本公允。供需方面暫時(shí)不存在事件性的驅(qū)動(dòng)，此前預(yù)期的需求季節(jié)性復(fù)蘇正在兌現(xiàn)，但不對(duì)價(jià)格形成支撐。
整體而言，我們認(rèn)為短期市場失去焦點(diǎn)，鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)維持低位震蕩，直至新的交易邏輯產(chǎn)生驅(qū)動(dòng)作用。中長期，在供應(yīng)端限產(chǎn)減產(chǎn)政策相對(duì)寬松的情況下，交易邏輯則聚焦年內(nèi)用鋼需求這一矛盾。風(fēng)險(xiǎn)：鐵礦石/煤焦全流程庫存上升，驅(qū)動(dòng)新一輪負(fù)反饋行情;盤面邏輯轉(zhuǎn)向需求坍塌，悲觀情緒驅(qū)動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌等。(文/五礦期貨微服務(wù))
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