13日夜盤橡膠出現(xiàn)震蕩向上趨勢，主力合約收于12140元/噸。工業(yè)硅期貨主力(SI2208)創(chuàng)下新低后回升，日內(nèi)收跌0.02%，收盤報12535元/噸?，F(xiàn)貨端，華東不通氧553#市場報價13150元/噸，環(huán)比上日-150元/噸，升水主力合約615元/噸;421#市場報價14150元/噸(升水交割品，升水2000元/噸)，折合盤面價格12150元/噸，環(huán)比上日-150元/噸，貼水期貨主力合約385元/噸。
我們看到本周工業(yè)硅產(chǎn)量繼續(xù)保持上升勢頭，雖然新疆地區(qū)產(chǎn)量有小幅回落，但四川及云南地區(qū)，即西南地區(qū)產(chǎn)能恢復(fù)明顯，正按照季節(jié)性呈現(xiàn)回升勢頭。西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)將加大工業(yè)硅供給端壓力及其預(yù)期同時，需求端，我們看到本周多晶硅價格繼續(xù)加速回落并跌破100元/千克，雖然生產(chǎn)端仍舊有較豐厚的利潤(我們認(rèn)為短期的利潤是多晶硅產(chǎn)量的主要矛盾)，但價格的回落幅度超出我們的預(yù)期，若價格進(jìn)一步回落，或開始對多晶硅供給，進(jìn)而對多晶硅端硅需求產(chǎn)生影響。供強需弱的局面繼續(xù)傳導(dǎo)至已經(jīng)高企的庫存，本周工業(yè)硅庫存(廠庫+社庫)環(huán)比繼續(xù)增0.28萬噸至24.93萬噸。庫存的進(jìn)一步累積將持續(xù)給予現(xiàn)貨價格壓力，進(jìn)而對盤面價格形成制約，當(dāng)前華東421#現(xiàn)貨依舊貼水盤面。
但對于當(dāng)前的價格，我們依舊認(rèn)為已經(jīng)是反映了市場絕大多數(shù)的悲觀情緒，在這樣的價格下繼續(xù)悲觀或者過分看空是十分危險的舉動。但我們也需要清楚的認(rèn)識到，目前的硅價缺乏向上的驅(qū)動，下游多晶硅價格的快速走低以及有機硅虧損下的持續(xù)減產(chǎn)、地產(chǎn)及汽車行業(yè)景氣度差帶來的鋁合金的需求低迷(體現(xiàn)在價格陰跌)表明當(dāng)前需求依舊薄弱。我們認(rèn)為盤面價格在短期內(nèi)仍要以底部震蕩看待，或伴隨小幅的繼續(xù)探底或嘗試性反彈。(文/五礦期貨微服務(wù))
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