六月最后一個(gè)交易日，橡膠延續(xù)周內(nèi)低位震蕩的思路，截止發(fā)稿，主力合約依然如昨日一樣保持在11900附近。周四，硅鐵主力(SF309合約)繼續(xù)維持震蕩，日內(nèi)收跌0.31%，收盤報(bào)7148元/噸?，F(xiàn)貨端，天津72#硅鐵市場(chǎng)報(bào)價(jià)7150元/噸，環(huán)比上日-100元/噸，期貨主力合約升水現(xiàn)貨2元/噸，基差率0.03%，處于低位水平。
硅鐵的低供給是我們一直以來所提示需要格外注意的部分，我們看到，本周硅鐵產(chǎn)量仍舊維持在9萬噸以下的歷史同期極低值水平。但同時(shí)，我們也注意到隨著原材料，尤其蘭炭的進(jìn)一步補(bǔ)跌(動(dòng)煤部分本周有所反彈，但我們認(rèn)為高度有限)，帶動(dòng)硅鐵生產(chǎn)成本進(jìn)一步下移以及生產(chǎn)利潤(rùn)的顯著反彈，這或在后續(xù)帶來硅鐵供給的反彈。此外，本周鐵水進(jìn)一步出現(xiàn)較明顯的反彈至245萬噸以上水平，是超乎我們預(yù)期的，這也一定程度上支撐著部分需求的預(yù)期，我們依舊認(rèn)為鐵水后期再度走弱幾乎是必然的結(jié)果，這意味著鐵水的增長(zhǎng)或是一個(gè)不可持續(xù)的過程。
展望后市，我們難以對(duì)價(jià)格反彈是否結(jié)束做出精確判斷，對(duì)于本輪硅鐵反彈的高度認(rèn)為也是有限的，價(jià)格的反彈或是短期的行為。對(duì)此，且并不建議單邊操作。(文/五礦期貨微服務(wù))
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