7月5日開盤，橡膠繼續(xù)保持在萬二線上震蕩。周二，硅鐵主力(SF309合約)維持小幅震蕩，日內(nèi)收跌0.11%，收盤報7036元/噸。現(xiàn)貨端，天津72#硅鐵市場報價7050元/噸，環(huán)比上日持平，期貨主力合約升水現(xiàn)貨14元/噸，基差率0.20%，處于低位水平。
基本面方面，硅鐵的低供給是我們一直以來所提示需要格外注意的部分，但我們看到，本周產(chǎn)量在利潤刺激下，如預(yù)期開始出現(xiàn)回升，雖然當前依舊處于相對低位水平。同時，本周煤炭價格開始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，預(yù)計在未來7-8月的旺季加持下，價格繼續(xù)下跌的風險暫時得以緩解。此外，本周鐵水進一步出現(xiàn)反彈至246萬噸以上水平，這一定程度上支撐著部分需求的預(yù)期，但從政策的延續(xù)性角度，我們依舊認為鐵水后期再度走弱幾乎是必然的結(jié)果，這意味著鐵水的增長或是一個不可持續(xù)的過程。
展望后市，非鋼端需求的疲弱以及煤炭端供應(yīng)壓力背景下可能反彈的高度有限等問題，我們對于未來硅鐵的價格暫時并不看好。同時，我們需要提示的是，本周的走勢有對上周上漲進行周線級別反包的意思，需要警惕價格的進一步走弱探底風險。此外，隨著進入夏季用電高峰季節(jié)，電力的因素是我們需要持續(xù)跟蹤的情況，這或?qū)梃F價格造成基本面之外的沖擊。(文/五礦期貨微服務(wù))
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