上周橡膠主力合約日內(nèi)穩(wěn)定在12300附近，周末最高曾突破12500元/噸。上周銅價大幅上漲，倫銅收漲3.64%至8673美元/噸，滬銅主力合約收至69380元/噸，價格上漲因美元指數(shù)走弱和低庫存。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存環(huán)比增加0.6萬噸，其中上期所庫存增加0.8至8.3萬噸，LME庫存減少0.6至5.7萬噸，COMEX庫存增加0.4至3.6萬噸。上海保稅區(qū)庫存環(huán)比減少0.75萬噸，上周國內(nèi)現(xiàn)貨進口虧損擴大，洋山銅溢價小幅下滑。
現(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M由貼水轉(zhuǎn)為升水10美元/噸，國內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱，周五報貼水40元/噸。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差小幅擴大至2020元/噸，廢銅替代優(yōu)勢小幅提高。需求方面，據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率環(huán)比下滑1.1個百分點，需求邊際減弱。產(chǎn)業(yè)上看低庫存和冶煉檢修繼續(xù)給予銅價強支撐，低庫存下不排除市場進一步擠倉，但也要看到冶煉檢修邊際恢復(fù)和高價對于需求的抑制，總體判斷短期供需關(guān)系收緊幅度不大，建議謹慎看待銅價的上漲高度。本周滬銅主力運行區(qū)間參考：68000-70200元/噸。(文/五礦期貨微服務(wù))
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