本周五，橡膠主力合約繼續(xù)低位震蕩。周四，錳硅主力(SM310合約)沖高后尾盤隨商品整體出現(xiàn)跳水，日內(nèi)收跌0.27%，收盤報(bào)6768元/噸?，F(xiàn)貨端，天津
6517錳硅市場(chǎng)報(bào)價(jià)6730元/噸，環(huán)比上日+50元/噸，現(xiàn)貨折盤面價(jià)6880元/噸。期貨主力合約貼水現(xiàn)貨112元/噸，基差率1.63%，處于偏低水平。
基本面層面，錳硅繼續(xù)維持著22萬(wàn)噸以上高位周產(chǎn)與下游螺紋300萬(wàn)噸以下低位周產(chǎn)之間的劈叉狀態(tài)，且暫時(shí)未見(jiàn)到邊際轉(zhuǎn)好的跡象，北方的利潤(rùn)依舊較為豐厚，而下游螺紋需求進(jìn)入淡季，表需疲弱。鐵水方面，弱化的情況逐步體現(xiàn)，本周環(huán)比-3.58萬(wàn)噸至240.69萬(wàn)噸，出現(xiàn)較明顯回落。另外，我們需要重新開(kāi)始注意到的一點(diǎn)是，當(dāng)前黑色鏈各環(huán)節(jié)，包括原材料、成材在內(nèi)，均處于低位水平。尤其上游爐料，庫(kù)存普遍偏低，鐵合金鋼廠可用庫(kù)存持續(xù)處于歷史極低值附近水平。
較長(zhǎng)周期來(lái)看，在供需兩側(cè) “劈叉”仍舊持續(xù)的情況下，我們認(rèn)為價(jià)格向下的階段尚未結(jié)束，向下的方向仍是價(jià)格需要警惕的風(fēng)險(xiǎn)，雖然當(dāng)前價(jià)格在底部出現(xiàn)小幅的反彈。短期來(lái)看，價(jià)格受情緒影響可能繼續(xù)向上有小幅反彈，關(guān)注6900-7000元/噸一帶壓力。(文/五礦期貨微服務(wù))
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