在本周橡膠一直保持窄幅震蕩趨勢，周內(nèi)交易日無大的變化。今日黑色系整體出現(xiàn)大幅回落，其中以原材料端，尤其煤焦炭跌幅最大。錳硅主力(SM310)低開后反彈走低，日內(nèi)收跌1.60%，收盤報6776元/噸。現(xiàn)貨端，天津
6517錳硅市場報價6750元/噸，環(huán)比上日持平，現(xiàn)貨折盤面價6900元/噸。期貨主力合約貼水現(xiàn)貨124元/噸，基差率1.08%，處于偏低水平。
基本面層面，錳硅繼續(xù)維持著22萬噸以上高位周產(chǎn)與下游螺紋300萬噸以下低位周產(chǎn)之間的劈叉狀態(tài)，且暫時未見到邊際轉(zhuǎn)好的跡象，北方的利潤依舊較為豐厚，而下游螺紋需求進(jìn)入淡季，表需疲弱。鐵水方面，雖然仍舊維持在240萬噸以上的同期高位水平，但本周出現(xiàn)了顯著的回落，環(huán)比-3.58萬噸，疊加各地限產(chǎn)文件密集出臺，且限產(chǎn)的方向更加有針對性的指向鐵水，因此，我們前期所一直認(rèn)為的，高位的鐵水產(chǎn)量是不可持續(xù)的，下半年鐵水產(chǎn)量將顯著回落正在逐步證實(shí)，這對于鋼材原材料端無疑是一個巨大的壓力。
較長周期來看，在供需兩側(cè) “劈叉”仍舊持續(xù)的情況下，我們認(rèn)為價格向下的階段尚未結(jié)束，向下的方向仍是價格需要警惕的風(fēng)險，雖然當(dāng)前價格在底部出現(xiàn)小幅的反彈。短期情緒對于盤面仍有影響作用，價格或繼續(xù)震蕩甚至有繼續(xù)反彈的嘗試，建議關(guān)注上方6900-7000附近壓力。
此外，我們認(rèn)為需要重新開始注意到的一點(diǎn)是，當(dāng)前黑色鏈各環(huán)節(jié)，包括原材料、成材在內(nèi)，均處于低位水平。尤其上游爐料，庫存普遍偏低，鐵合金鋼廠可用庫存持續(xù)處于歷史極低值附近水平。若房地產(chǎn)相關(guān)需求被切實(shí)拉動，則低庫存下價格的彈性將是巨大的，雖然我們認(rèn)為該情況發(fā)生的概率當(dāng)前依舊較小。(文/五礦期貨微服務(wù))
◆秉承互聯(lián)網(wǎng)開放、包容的精神，本網(wǎng)歡迎各方(自)媒體、機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)載、引用本網(wǎng)原創(chuàng)內(nèi)容，但須注明來源“天然橡膠網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。
◆本網(wǎng)尊重與保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)，部分文章、圖片，來源于網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載，推送時若未能及時與原作者取得聯(lián)系，涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題，請與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時間刪除。◆天然橡膠網(wǎng)原創(chuàng)或轉(zhuǎn)載文章皆在交流信息，內(nèi)容僅為作者當(dāng)日個人觀點(diǎn)，所涉及信息或數(shù)據(jù)主要來源于第三方信息提供或公開信息，本網(wǎng)不對該類信息或數(shù)據(jù)做任何保證。不對您構(gòu)成任何投資建議，不能依靠信息而取代自身獨(dú)立判斷，不對因使用本篇文章所訴信息或觀點(diǎn)等導(dǎo)致的損失承擔(dān)任何責(zé)任。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
◆投稿聯(lián)系 ：13354942868（微信同號）[若有新觀點(diǎn)，歡迎來稿]
◆膠融世界，信達(dá)天下！
公眾號
客服號
