近期橡膠期價(jià)變化開始變小，主力合約一直保持在11900附近。周一，錳硅主力(SM310)開盤下探后回升，日內(nèi)收漲0.12%，收盤報(bào)6842元/噸?，F(xiàn)貨端，天津
6517錳硅市場報(bào)價(jià)6760元/噸，環(huán)比上日持平，現(xiàn)貨折盤面價(jià)6910元/噸。期貨主力合約貼水現(xiàn)貨68元/噸，基差率0.98%，處于偏低水平。
錳硅基本面暫無顯著變化，22萬噸以上周產(chǎn)的顯著高位與下游螺紋鋼270萬噸附近的低位產(chǎn)量以及近期回落至240萬噸的周度表需仍舊呈現(xiàn)劈叉狀態(tài)。考慮到目前錳硅北方產(chǎn)區(qū)依舊豐厚的利潤，尤其內(nèi)蒙地區(qū)，以及下游螺紋淡季與房地產(chǎn)新開工面積的低迷狀態(tài)，我們預(yù)計(jì)產(chǎn)量的高位以及需求的低迷仍將維持，供求結(jié)構(gòu)仍舊保持寬松?；久婵傮w結(jié)構(gòu)未掉頭以及鋼鐵行業(yè)下行周期的趨勢引領(lǐng)著價(jià)格大方向，而預(yù)期上的邊際好轉(zhuǎn)帶動(dòng)價(jià)格底部震蕩后邊際走強(qiáng)，向上反彈。
短期我們認(rèn)為價(jià)格依舊是處于向上的反彈周期之中，受市場預(yù)期引導(dǎo)。但在大周期向下的結(jié)構(gòu)中，短期的向上我們認(rèn)為單邊參與性價(jià)比不高。因此我們建議暫時(shí)觀望，若繼續(xù)反彈，關(guān)注上方7150元/噸附近壓力位。(文/五礦期貨微服務(wù))
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