8月23日橡膠期貨2401合約呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，夜盤期價(jià)略微收漲0.34%至13185元/噸。周三，錳硅主力(SM310)維持小幅震蕩反彈，日內(nèi)收漲0.50%，收盤報(bào)6816元/噸。現(xiàn)貨端，天津
6517錳硅市場(chǎng)報(bào)價(jià)6730元/噸，環(huán)比上日+30元/噸，現(xiàn)貨折盤面價(jià)6880元/噸。期貨主力合約貼水現(xiàn)貨63元/噸，基差率0.93%，處于偏低位水平。
錳硅基本面延續(xù)供求兩端劈叉的格局：產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回升，增0.79萬(wàn)噸至23.16萬(wàn)噸，創(chuàng)下周產(chǎn)歷史新高;而占據(jù)需求大幅比重的長(zhǎng)材端，螺紋產(chǎn)量環(huán)比仍在走弱，繼續(xù)降1.87萬(wàn)噸至263.8萬(wàn)噸，持續(xù)處于低位水平。供求結(jié)構(gòu)之間顯著的差異化(邊際存在繼續(xù)惡化)，壓制著鐵合金價(jià)格。繼續(xù)不降反升，再度回升至245萬(wàn)噸的鐵水周產(chǎn)量使得市場(chǎng)預(yù)期再度發(fā)生搖擺。
往后期看，粗鋼壓減勢(shì)在必行，這樣的大格局之下，原材料端將繼續(xù)承壓，中長(zhǎng)期向下的方向仍未改變，雖然短期看幅度可能有限。其中，我們認(rèn)為當(dāng)前品種過(guò)大的持倉(cāng)也是放大價(jià)格波動(dòng)的基礎(chǔ)之一，在這樣的背景下(粗鋼平控落地時(shí)間的不確定性以及品種高持倉(cāng))，我們對(duì)于單邊相對(duì)看空，但建議謹(jǐn)慎觀望，并不建議參與。(文/五礦期貨微服務(wù))
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