相比起上周，橡膠主力合約周初開(kāi)盤穩(wěn)定在13700附近。上周五夜間，滬鋁下跌0.16%，報(bào)收18665元/噸，倫鋁上漲0.21%，報(bào)收2172.5美元/噸。氧化鋁漲幅為0，報(bào)收3233元/噸。鋁方面，供應(yīng)端進(jìn)入穩(wěn)定期，供應(yīng)量維持。需求端而言，隨著鋁價(jià)走低，下游節(jié)前備貨積極性受到一定帶動(dòng)，但隨著下游加工廠進(jìn)入放假階段，訂單減少，整體需求將進(jìn)一步回落。
鋁錠庫(kù)存持續(xù)去化，后續(xù)也將逐漸轉(zhuǎn)向累庫(kù)，庫(kù)存絕對(duì)低位將對(duì)鋁價(jià)有一定支撐。受到氧化鋁價(jià)格走高影響，電解鋁冶煉成本抬升，行業(yè)利潤(rùn)收窄，鋁價(jià)下跌空間或有限。預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，以震蕩思路對(duì)待。氧化鋁方面，供應(yīng)維持易減難增的狀態(tài)，基本面有一定支撐。但考慮到產(chǎn)量后期可追回，且需求端持穩(wěn)，進(jìn)口氧化鋁也將在2月后逐漸到港，我們?nèi)跃S持氧化鋁中至長(zhǎng)期的供需矛盾并不突出的觀點(diǎn)。氧化鋁成本預(yù)計(jì)維持堅(jiān)挺，疊加原料偏緊下，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，共同限制氧化鋁下跌空間。預(yù)計(jì)氧化鋁近期在3000-3400元/噸區(qū)間震蕩，近月價(jià)格稍強(qiáng)于遠(yuǎn)月。建議生產(chǎn)企業(yè)鎖定利潤(rùn)，單邊暫時(shí)觀望。(文/國(guó)信期貨)
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