1月29日周初開盤，橡膠主力合約保持震蕩態(tài)勢。上周銅價企穩(wěn)反彈，倫銅收漲1.78%至8529美元/噸，滬銅主力收至69010元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存減少0.1萬噸，其中上期所庫存增加0.3至5.1萬噸，LME庫存減少0.7至15.1萬噸，COMEX庫存增加0.3至2.2萬噸。上海保稅區(qū)庫存環(huán)比持平，當周現(xiàn)貨進口窗口關(guān)閉，洋山銅溢價小幅下滑。
現(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水擴至97.5美元/噸，現(xiàn)貨延續(xù)疲軟，國內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨由升水轉(zhuǎn)為貼水，周五報貼水30元/噸。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差擴大至1990元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高，當周廢銅桿開工率下滑，臨近春節(jié)廢銅供需均偏弱。
根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率反彈3.0個百分點，需求有所回暖。產(chǎn)業(yè)上看銅庫存維持偏低，銅精礦加工費降至低位造成國內(nèi)冶煉利潤明顯收縮，后續(xù)銅產(chǎn)量或受影響，供應(yīng)收縮預(yù)期下銅價有望延續(xù)震蕩偏強運行。本周滬銅主力運行區(qū)間參考：68000-69800元/噸。(文/五礦期貨微服務(wù))
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