繼上周橡膠期貨上漲至14700后，主力合約仍然一直保有繼續(xù)向上的預(yù)期。上周鐵礦05合約價(jià)格大幅下跌，全周開盤877點(diǎn)，最高877點(diǎn)，最低781.5點(diǎn)，收于781.5點(diǎn)，跌幅10.89%。當(dāng)前持倉(cāng)47.9萬(wàn)手，微降。現(xiàn)貨周內(nèi)由922下跌至833元，跌幅9.6%。3月14日普氏指數(shù)104.35美元/干噸。
本輪下跌核心在需求。需求方面，春節(jié)及元宵節(jié)后鋼材下游需求恢復(fù)速度偏慢，開復(fù)工率連續(xù)四周持平或弱于去年，打擊市場(chǎng)信心，由此引發(fā)“負(fù)反饋”交易，即鋼材終端需求未恢復(fù)→鋼廠銷售及利潤(rùn)偏差→鋼廠壓減生產(chǎn)計(jì)劃→鐵礦等爐料需求減少→價(jià)格下跌，并且“負(fù)反饋”1月份由資金預(yù)期主導(dǎo)，當(dāng)前正逐漸在現(xiàn)貨市場(chǎng)兌現(xiàn)，現(xiàn)貨出現(xiàn)恐慌甩賣。供應(yīng)方面，云南鋼鐵企業(yè)虧損減產(chǎn)，廣東鋼協(xié)倡議減產(chǎn)，在利潤(rùn)長(zhǎng)期偏低情況下，不排除其他省市鋼廠選擇減產(chǎn)。價(jià)差方面，本輪下跌“負(fù)反饋”進(jìn)入到現(xiàn)貨市場(chǎng)兌現(xiàn)階段，對(duì)近月影響更大，因此不同于去年3月下跌時(shí)近遠(yuǎn)月價(jià)差走闊，本次價(jià)差呈現(xiàn)出現(xiàn)貨更弱，遠(yuǎn)月稍強(qiáng)，價(jià)差走縮的特點(diǎn)。
展望后市，需求恢復(fù)偏慢引發(fā)的“負(fù)反饋”已下跌2個(gè)月，目前走到尾部階段，價(jià)格有加速下跌風(fēng)險(xiǎn)。考慮到真實(shí)需求不會(huì)因?yàn)閮H僅過(guò)了春節(jié)就憑空消失，且黑色板塊外其他商品均表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，印證了需求偏差并不是普遍現(xiàn)象。由于多空雙方資金僵持，當(dāng)前價(jià)格有較多情緒成分。我們注意到持續(xù)收縮的價(jià)差本周已有企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)需求體現(xiàn)出韌性時(shí)便會(huì)帶領(lǐng)黑色板塊走出下跌困境。(文/五礦期貨微服務(wù))
◆秉承互聯(lián)網(wǎng)開放、包容的精神，本網(wǎng)歡迎各方(自)媒體、機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)載、引用本網(wǎng)原創(chuàng)內(nèi)容，但須注明來(lái)源“天然橡膠網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。
◆本網(wǎng)尊重與保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，部分文章、圖片，來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載，推送時(shí)若未能及時(shí)與原作者取得聯(lián)系，涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題，請(qǐng)與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時(shí)間刪除。◆天然橡膠網(wǎng)原創(chuàng)或轉(zhuǎn)載文章皆在交流信息，內(nèi)容僅為作者當(dāng)日個(gè)人觀點(diǎn)，所涉及信息或數(shù)據(jù)主要來(lái)源于第三方信息提供或公開信息，本網(wǎng)不對(duì)該類信息或數(shù)據(jù)做任何保證。不對(duì)您構(gòu)成任何投資建議，不能依靠信息而取代自身獨(dú)立判斷，不對(duì)因使用本篇文章所訴信息或觀點(diǎn)等導(dǎo)致的損失承擔(dān)任何責(zé)任。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
◆投稿聯(lián)系 ：13354942868（微信同號(hào)）[若有新觀點(diǎn)，歡迎來(lái)稿]
◆膠融世界，信達(dá)天下！
公眾號(hào)
客服號(hào)
