上周橡膠價(jià)格持續(xù)震蕩走跌后，主力合約已從萬(wàn)五回落至14500附近。上周鐵礦期貨完成主力換月，價(jià)格總體呈現(xiàn)大幅連續(xù)殺跌走勢(shì)。鐵礦加權(quán)開(kāi)盤819.5，最高829.5，最低742.5，收于746，周內(nèi)下跌8.97%(-73.5)，同時(shí)伴隨成交量、持倉(cāng)量上升。05合約收于771.5，跌8.59%(-72.5)。新主力09合約收于740，跌8.53%(-69)，抹去前一周全部漲幅。現(xiàn)貨由863跌至804元/噸，跌幅6.83%(-59)。上周鐵水221萬(wàn)噸，未能如預(yù)期回升，反映鋼廠受利潤(rùn)影響生產(chǎn)積極性偏弱。從材的基本面數(shù)據(jù)看，螺紋表需回升較好，熱卷表需正常但因轉(zhuǎn)產(chǎn)至板材的產(chǎn)量過(guò)多，熱卷及其他板材去庫(kù)較差，因而周四價(jià)格在螺紋表需利好帶動(dòng)下僅有短暫反彈便重回下跌趨勢(shì)。五大材產(chǎn)量同比-7.7%，消費(fèi)-1.5%，產(chǎn)量收縮大于需求，可見(jiàn)市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀。鐵礦現(xiàn)貨市場(chǎng)有同樣表現(xiàn)，鋼廠采買不積極，貿(mào)易商甩貨主動(dòng)去庫(kù)存，市場(chǎng)缺乏信心缺乏成交流動(dòng)性。究其悲觀原因，作為鋼鐵最大的單一下游，地產(chǎn)長(zhǎng)期提而不振，影響用鋼需求，另一方面，低利潤(rùn)與高產(chǎn)能的組合讓市場(chǎng)擔(dān)憂重蹈2014-2015年的覆轍。
展望后市，鋼鐵行業(yè)供需矛盾短時(shí)間內(nèi)無(wú)法解決，情緒仍會(huì)處在悲觀氛圍中，但也應(yīng)注意到，鐵礦已跌破100美元，而材的去庫(kù)表現(xiàn)尚可，若后續(xù)成材快速去庫(kù)，礦端非主流發(fā)運(yùn)減少，或許價(jià)格繼續(xù)下跌空間較為有限。(文/五礦期貨微服務(wù))
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