上周銅價(jià)震蕩沖高，倫銅周漲0.87%至9960美元/噸，滬銅主力合約收至80580元/噸。
產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)減少1.8萬(wàn)噸，其中上期所庫(kù)存減少1.3至28.7萬(wàn)噸，LME庫(kù)存減少0.4至11.9萬(wàn)噸，COMEX庫(kù)存減少0.2至2.3萬(wàn)噸。上海保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比增加0.3萬(wàn)噸。當(dāng)周現(xiàn)貨進(jìn)口維持虧損，洋山銅溢價(jià)降至負(fù)值，進(jìn)口清關(guān)需求低迷。
現(xiàn)貨方面，上周LME市場(chǎng)Cash/3M貼水?dāng)U大至112.7美元/噸，國(guó)內(nèi)臨近五一現(xiàn)貨需求回暖，但盤(pán)面走高引起上海地區(qū)基差報(bào)價(jià)小幅擴(kuò)大，周五報(bào)貼水230元/噸。橡膠
廢銅方面，上周?chē)?guó)內(nèi)精廢價(jià)差擴(kuò)大至3910元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)仍高，當(dāng)周開(kāi)工率環(huán)比回升。根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周?chē)?guó)內(nèi)精銅制桿企業(yè)開(kāi)工率回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，需求小幅改善。
價(jià)格層面，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，降息預(yù)期延后；國(guó)內(nèi)政策面相對(duì)積極，情緒面偏暖。在銅精礦加工費(fèi)處于歷史低位、銅礦供應(yīng)擾動(dòng)偏多的背景下，銅價(jià)支撐預(yù)計(jì)仍強(qiáng)。不過(guò)隨著銅價(jià)漲至歷史高位附近，供需關(guān)系趨弱，邊際上關(guān)注銅礦供應(yīng)和加工費(fèi)的變化，若情況不繼續(xù)惡化，則銅價(jià)上方壓力將加大。
本周滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：79000-82000元/噸；倫銅3M運(yùn)行區(qū)間參考：9700-10200美元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤(pán)前Pro丨行情早知道）
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