上周銅價大幅下探后回升，倫銅周漲5.68%至9184美元/噸，滬銅主力合約收至75710元/噸。
產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存環(huán)比減少3.4萬噸，其中上期所庫存減少4.3至18.3萬噸，LME庫存減少0.2至20.9萬噸，COMEX庫存增加1.1至10.6萬噸。上海保稅區(qū)庫存增加0.1萬噸。當周銅現(xiàn)貨進口盈虧沖高回落，洋山銅溢價繼續(xù)上升。橡膠
現(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M由貼水轉(zhuǎn)為升水37.4美元/噸，國內(nèi)盤面下探回升基差報價前高后低，周五上海地區(qū)現(xiàn)貨對期貨貼水5元/噸。
廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差擴大至1250元/噸，廢銅原料供應(yīng)維持偏緊，當周再生銅制桿企業(yè)開工率繼續(xù)下滑。根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周精銅制桿企業(yè)開工率小幅抬升，需求邊際改善。
價格層面，特朗普對多數(shù)國家的“對等關(guān)稅”暫停實施90天，市場情緒邊際改善，市場也已有所修復，后市關(guān)注美債走勢及美國政策變化，若美債波動引起美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)松，則大宗商品情緒將有進一步提振。產(chǎn)業(yè)上看銅礦供應(yīng)緊張格局延續(xù)，國內(nèi)下游需求偏強庫存較快去化，疊加海外現(xiàn)貨走強，短期銅價預(yù)計延續(xù)震蕩偏強走勢。同時關(guān)注美國232調(diào)查結(jié)果及美國對銅產(chǎn)品征收關(guān)稅幅度引起的銅價波動變化。
本周國內(nèi)本周滬銅主力運行區(qū)間參考：73000-78000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：8900-9500美元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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