5月14日，中美大幅降低雙邊關(guān)稅水平，稅率調(diào)整落地，商品空頭加速離場，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好延續(xù)回升，整體商品價(jià)格明顯走高。工業(yè)硅期貨早盤高開后維持震蕩，尾盤在情緒帶動(dòng)及空頭加速離場下加速走高，工業(yè)硅期貨主力（SI2506合約）最終日內(nèi)收漲3.16%，收盤報(bào)8490元/噸。現(xiàn)貨端，華東不通氧553#市場報(bào)價(jià)9000元/噸，環(huán)比上日持穩(wěn)，升水期貨主力合約510元/噸；421#市場報(bào)價(jià)10000元/噸，環(huán)比上日下調(diào)50元/噸，折合盤面價(jià)格9200元/噸，升水期貨主力合約710元/噸。
盤面走勢角度，工業(yè)硅日線級(jí)別向右正式擺脫4月份以來下跌趨勢線，短期價(jià)格止跌，有望進(jìn)入震蕩整理階段，關(guān)注上方8700元/噸至8900元/噸區(qū)間壓力情況。短期情緒影響之下波動(dòng)較大，仍建議以觀望為主。橡膠
基本面角度，我們維持前期對于工業(yè)硅的觀點(diǎn)，即工業(yè)硅自身基本面供求結(jié)構(gòu)上持續(xù)面臨供給過剩且有效需求不足的問題，產(chǎn)業(yè)自身集中度較低背景下導(dǎo)致供給對過剩反應(yīng)相對偏慢，且仍有產(chǎn)能在不斷投產(chǎn)（從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，過去的四月份仍有10萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)），雖有階段性減產(chǎn)情況出現(xiàn)，但供給減量相對需求有限；反觀需求端，下游多晶硅及有機(jī)硅行業(yè)為穩(wěn)定價(jià)格，積極進(jìn)行自律性生產(chǎn)，尤其多晶硅端產(chǎn)量較同期幾乎砍半，對需求產(chǎn)生顯著壓力。
當(dāng)下，不論是工業(yè)硅基本么層面供給過剩以及有效需求不足的情況，還是商品整體的空頭氛圍仍在持續(xù)當(dāng)中。我們看到當(dāng)前多晶硅產(chǎn)量仍維持在同期低位水平，而有機(jī)硅產(chǎn)量進(jìn)一步回落，已回落至過去兩年同期水平之下。除此之外，當(dāng)下整體工業(yè)品氛圍依舊疲弱，仍持續(xù)給價(jià)格提供空頭氛圍。這意味著價(jià)格的壓力或仍未釋放完畢。因此，我們?nèi)耘f提示警惕價(jià)格階段性繼續(xù)向下的風(fēng)險(xiǎn)，在價(jià)格趨勢中的左側(cè)位置，不建議為低估值過早介入抄底。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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