6月24日夜盤RU突然領漲橡膠。NR跟漲。BR稍弱。
市場猜測，或有收儲的消息擾動。但無法證實或者證偽。
拋儲后，收儲5-10萬噸是多數(shù)的市場預期。
梅雨季節(jié)來臨，建筑業(yè)施工需求和運輸需求季節(jié)性下降。導致下游需求難以超預期利多。
橡膠供應旺季來臨，如果產量按照往年正常生產，橡膠價格有一定的下調空間。
導致未來行情的演繹，預計主要仍然是供應的演變。
3月前高15710，14800為技術派重要點位。
泰國供應旺季接近，供應加大的預期上升。關注膠水的表現(xiàn)。
多空講述不同的故事。漲因天氣看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為東南亞天氣和市場的收儲預期是做多理由。多方認為東南亞尤其是泰國的持續(xù)高溫可能有助于橡膠減產。橡膠去庫或超預期。市場對收儲輪儲也或有預期。對比銅金屬等商品，橡膠價格偏低。
天然橡膠空頭認為因為需求弱所以升水預期跌?？疹^認為輪胎需求一般，制品需求比較弱。一季度價格偏高會刺激全年大量新增供應，減產或落空，增產可預期。RU升水20號膠幅度也不合理。
2018-2023年間，橡膠RU加權在重要14800一線遇阻。暗示此價格對生產商賣出套保的吸引力。
行業(yè)如何？
需求表現(xiàn)承壓。橡膠整體去庫。
需求方面，截至2024年6月21日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為58.15%，較上周走高6.32個百分點，較去年同期走高1.0個百分點。國內輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為78.73%，較上周走高3.42個百分點，較去年同期走高8.46個百分點。開工率上揚主要原因是上周有端午假期影響，目前處于正常生產運行。全鋼輪胎經銷商庫存偏高。重卡輪胎面臨國內終端需求偏弱，經銷商庫存高的壓力。海運費上漲加重（半鋼和全鋼）出口市場壓力。
庫存方面，截至2024年6月21日，庫存方面，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內庫存為9.55萬噸，較上期減少了0.27萬噸，青島地區(qū)天然橡膠一般貿易庫庫存為32.37萬噸，較上期增加0.06萬噸，青島社庫41.92(-0.21)萬噸。整體降庫過程中。上期所天然橡膠庫存221109(2175) 噸，倉單 217430(1100)噸。20號膠庫存155735(4635)噸，倉單136382(-2621)噸。青島和交易所庫存84.38（-2.16）萬噸。
橡膠現(xiàn)貨
上個交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復合橡膠報價14400（-50）元。
標膠現(xiàn)貨1760（0）美元。順丁15100（0）。
操作建議
橡膠整體波動率大。暫時謹慎對待。
快進快出，帶止損試錯可能是較佳策略。
合成膠可考慮買看跌期權，成本低，對沖沖高大幅回落的風險。
其次，對于長期買20號橡膠現(xiàn)貨空RU的空頭總體控制倉位風險。配置空頭移倉RU2501，并設置止損。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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