241209盤(pán)后，超市場(chǎng)預(yù)期的政策利多，導(dǎo)致A50期貨大漲。
天氣方面，未來(lái)14天，泰國(guó)南部產(chǎn)區(qū)降雨持續(xù)較大。二次洪水風(fēng)險(xiǎn)上升。利多延續(xù)。
橡膠作為強(qiáng)勢(shì)品種，容易被多頭資金重點(diǎn)關(guān)注。容易出現(xiàn)大漲。
2024年11月19日，山東裕龍島煉化一體化（一期）項(xiàng)目轉(zhuǎn)入生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)階段?；蛞?2月能產(chǎn)出丁二烯。
22萬(wàn)噸的丁二烯的投產(chǎn)預(yù)期將壓制丁二烯的現(xiàn)貨，預(yù)期將影響丁二烯橡膠的反彈力度。
多空講述不同的故事。漲因減產(chǎn)預(yù)期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認(rèn)為東南亞尤其是泰國(guó)的天氣可能有助于橡膠減產(chǎn)。市場(chǎng)對(duì)收儲(chǔ)輪儲(chǔ)也或有預(yù)期。政策的利好扭轉(zhuǎn)了需求的預(yù)期。
天然橡膠空頭認(rèn)為因?yàn)樾枨笃降?/span>,EUDR推遲所以預(yù)期跌?？疹^認(rèn)為價(jià)格高會(huì)刺激全年大量新增供應(yīng)，減產(chǎn)或落空，增產(chǎn)可預(yù)期。高產(chǎn)季節(jié)，會(huì)證明供應(yīng)季節(jié)性增加的壓力仍然存在。
復(fù)盤(pán)8月以來(lái)的行情，可以劃分為5個(gè)階段：
2024/08/01到2024/08/31 季節(jié)性規(guī)律的上漲。降雨量多，供應(yīng)強(qiáng)勢(shì)。需求去庫(kù)預(yù)期。
2024/09/06到2024/09/23 臺(tái)風(fēng)影響，尤其是摩羯，造成了海南云南臺(tái)風(fēng)災(zāi)害，造成了泰國(guó)洪水。上漲幅度遠(yuǎn)超往年臺(tái)風(fēng)影響。
2024/09/24到2024/09/30 政府的政策，扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的需求預(yù)期。商品和股市共振。漲幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
2024/10/08到2024/11/18 EUDR預(yù)期推遲，泰國(guó)供應(yīng)預(yù)期放量，導(dǎo)致膠價(jià)向下調(diào)整。
2024/11/25至今，泰國(guó)降雨量多，洪水災(zāi)害，供應(yīng)強(qiáng)勢(shì)。
行業(yè)如何？
截至2024年12月5日，山東橡膠輪胎企業(yè)的生產(chǎn)狀況呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)。其中，全鋼胎的開(kāi)工負(fù)荷為58.83%，與上周相比下降了1.10個(gè)百分點(diǎn)，與去年同期相比也略有下滑，下降了0.54個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前全鋼輪胎正處于需求淡季，市場(chǎng)出貨情況相對(duì)平淡。
截至2024年12月1日，中國(guó)天然橡膠的社會(huì)庫(kù)存量為113.5萬(wàn)噸。與上一統(tǒng)計(jì)周期相比，庫(kù)存量增加了0.44萬(wàn)噸，增幅達(dá)到了0.39%。
在深色橡膠方面，其社會(huì)總庫(kù)存量為62.9萬(wàn)噸。與上一統(tǒng)計(jì)周期相比，庫(kù)存量減少了0.3%。
與深色橡膠不同，淺色膠的社會(huì)總庫(kù)存量則呈現(xiàn)出增加的趨勢(shì)。截至同一日期，淺色膠的社會(huì)總庫(kù)存量為50.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加了1.3%。
截至2024年12月3日，青島地區(qū)的天然橡膠庫(kù)存量為29.41萬(wàn)噸，與上一統(tǒng)計(jì)周期相比減少了0.49萬(wàn)噸。
橡膠現(xiàn)貨
上個(gè)交易日的下午16:00至18:00，泰標(biāo)混合橡膠的價(jià)格出現(xiàn)了波動(dòng)，具體報(bào)價(jià)為17150元，與前一交易日相比下跌了250元。同時(shí)，STR20的報(bào)價(jià)也呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)，具體為2130美元，下跌了45美元。
山東地區(qū)的丁二烯價(jià)格有所上漲，具體報(bào)價(jià)為10500元，與前一交易日相比上漲了400元。而江浙地區(qū)的丁二烯價(jià)格同樣呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢(shì)，報(bào)價(jià)為10400元，上漲了375元。相比之下，華北地區(qū)的順丁價(jià)格則保持穩(wěn)定，具體報(bào)價(jià)為13200元，與前一交易日持平。
操作建議
多頭配置NR更優(yōu)。仍然是回調(diào)多頭的思路。RU也可配置多頭。
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考慮政策利好，等市值買(mǎi)股票ETF空RU2505也可以適當(dāng)考慮。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤(pán)前Pro丨行情早知道）
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